Коли "бики" починають змінювати погляди, EUR/USD нічого не залишається, як падати. BNP Paribas знизив прогноз щодо основної валютної пари на 2024 з 1,15 до 1,1 через сильнішу економіку США, ніж очікувалося, участь євро в операціях carry trade як валюту фондування та більшу кількість актів монетарної експансії ЄЦБ порівняно з ФРС. Оцінку перспектив регіональної валюти на 2025 також погіршили – з $1,18 до $1,14. Так, дивишся, і до паритету докотиться.
EUR/USD не надають підтримки навіть сильні дані щодо економіки єврозони. Профіцит її торговельного балансу в січні досяг рекордної позначки €28 млрд. За підсумками 2023 року показник склав €64 млрд, а в 2022 році мав місце дефіцит у розмірі €335 млрд через високі ціни на газ і енергетичну кризу. На думку BNP Paribas, сила зовнішньої торгівлі не дає євро втопитися.
Динаміка торгового балансу єврозони
Далі більше. У березні впевненість інвесторів до економіки Німеччини підскочила до дворічного максимуму на тлі очікувань швидкого зниження ставки за депозитами ЄЦБ. Втім, за словами віцепрезидента Європейського центробанку Луїса де Гіндоса, ринки можуть серйозно помилятися щодо перспектив послаблення грошово-кредитної політики. Мовляв, інвестори надто оптимістичні, розраховуючи на м'яку посадку та подальше уповільнення інфляції. Все може скластися інакше, що вимагатиме від Керівної ради серйозних коригувань.
Втім, коли монетарна політика залежить від даних, а статистика показує найсерйозніше уповільнення витрат компаній на оплату праці в четвертому кварталі за рік, деривативи виглядають правими. Вони прогнозують зниження вартості запозичень у червні та три-чотири акти послаблення грошово-кредитної політики ЄЦБ у 2024 році.
Динаміка витрат на робочу силу у єврозоні
Слід зазначити, що сила економіки США згладжує вплив агресивного підвищення ставки за федеральними фондами на попит. Тобто ФРС може дозволити собі довше утримувати вартість запозичень на плато. У єврозоні – інша ситуація. Економіка все ще слабка, і високі ставки не дають їй піднятися з колін. ЄЦБ змушений діяти рішучіше, і ринки зважують шанси, хто з центробанків стартує першим.
Історично склалося так, що перший крок робив Федрезерв. Про це не втомлюється повторювати один із «яструбів» Керівної ради голова Банку Австрії Роберт Хольцманн. Однак поточний цикл є унікальним. Все може трапитись. Якщо Джером Пауелл як галантний чоловік пропустить Крістін Лагард вперед, не треба буде дивуватися падінню EUR/USD у напрямку 1,05 і нижче.
Технічно на денному графіку основної валютної пари продовжує відігравати розворотний патерн 1-2-3. Йде боротьба за справедливу вартість. Якщо її виграють "ведмеді", і EUR/USD закриє торговий день нижче 1,085, сформовані від 1,0945 шорти слід утримувати. Навпаки, повернення євро вище за ключовий рівень, дозволить зафіксувати частину прибутку за короткими позиціями.
