Іран здійснив масовану повітряну атаку на Ізраїль. Уперше в історії він вирішив напасти сам, не використовуючи третіх сторін. Проте реакція ринку нафти виявилася приглушеною. У моменті Brent навіть впала нижче $89 за барель. Але ж ескалація геополітичного конфлікту на Близькому Сході багатьма інвесторами сприймалася як привід зльоту північноморського сорту понад $100 за барель. Що відбувається? Невже "бикам" недостатньо аргументів для атаки?
Видобуток нафти Саудівською Аравією та ОПЕК
Можливо, вся річ у реалізації принципу "купуй на чутках, продавай на фактах". Спекулянти довели нетто-лонги за Brent до максимальних позначок із 2021 року, очікуючи відплати Ірану за вбивство своїх військових начальників Ізраїлем у Сирії. Щойно вона настала, хедж-фонди та керівники активами стали фіксувати прибуток за лонгами, що спровокувало відкіт. Ще однією причиною називається віра ринку, що США та союзники вмовлять Єрусалим не відповідати оком за око, зубом за зуб. Нарешті, є надія, що ОПЕК+ не дасть цінам занадто сильно зрости.
З 2022 року Альянс сильно скоротив видобуток чорного золота, фактично зменшивши свою частку ринку, яку тут же заповнили виробники з інших країн. Насамперед зі США, де видобуток збільшився більше ніж на 1 млн б/д у 2023 році. Управління енергетичної інформації прогнозує його уповільнення до +300 тис. у 2024. Так, показник досягне рекордного максимуму 13,2 млн б/д, але темпи його зростання скорочуватимуться, що дає змогу говорити про сповільнення глобальної пропозиції та сприяє підвищенню котирувань Brent.
Динаміка американського видобутку нафти
Якщо додати до цього прискорення світового попиту на нафту та геополітику, стає зрозуміло, що ринок фундаментально сильний. Brent підскочила вже на 18% з початку року і тримає в голові відповідь Ізраїлю Ірану.
Зростанню котирувань ф'ючерсів на північноморський сорт сприяли позитивні новини зі США та Китаю. Американські роздрібні продажі в березні збільшилися на 0,7% м/м, перевершивши прогнози експертів Bloomberg. Попередні дані були переглянуті в кращий бік, що дало змогу Goldman Sachs підвищити прогноз щодо ВВП у першому кварталі до 3,1%. Валовий внутрішній продукт Піднебесної в січні-березні збільшився на 5,3% р/р, що також вище оцінок. Штати й Китай є найбільшими споживачами чорного золота, не дивно, що ціни на нього зростають.
Потенційна ескалація конфлікту на Близькому Сході ризикує підкинути їх ще вище. Авіаудари Ізраїлю по нафтовій інфраструктурі Ірану, який видобуває близько 3,4 млн б/д і експортує 1,8 млн б/д, призведуть до скорочення пропозиції, а перекриття Тегераном Ормузької протоки ще більше загострить ситуацію. Чи впорається з нею ОПЕК+?
Технічно на денному графіку Brent спостерігається консолідація в рамках висхідного тренду. Прорив опору на $92 за барель посилить ризики продовження ралі в напрямку $96 та $100 і стане підставою для формування або нарощування лонгів по нафті.
