Трейдери пари eur/usd, зважаючи на все, змирилися з тим фактом, що Європейський Центробанк знизить відсоткові ставки раніше, ніж Федрезерв. Якщо бути точніше, то учасники ринку відіграли цей факт, завдяки чому ціна, власне, і знизилася від меж 9-ї фігури до основи 6-ї. Але щоб рухатися далі, ведмедям eur/usd потрібен додатковий інформаційний привід – потужний та однозначний. Тоді як поточний потік новин не здатний спровокувати сильну волатильність: всі сигнали фундаментального характеру відіграються в рамках 6-ї фігури.
Наприклад, сьогодні в період європейської сесії були опубліковані індекси ділової активності PMI у виробничому секторі та у сфері послуг Німеччини, Франції, Іспанії та загалом у єврозоні. Реліз виявився суперечливим.
Так, квітневий індекс ділової активності у виробничому секторі Німеччини вийшов на позначці 42,2 пункту. З одного боку, показник опинився в «червоній зоні», оскільки більшість експертів очікували побачити його на рівні 42,8. З іншого боку, індекс все ж таки продемонстрував позитивну динаміку (у березні було зафіксовано зростання до 41,8). А ось німецький індекс ділової активності в секторі послуг справді не розчарував: по-перше, він опинився в «зеленій зоні» (53,3 за прогнозу 50,6), по-друге, він оновив майже річний максимум (найкращий результат з червня минулого року) і по-третє, показало послідовне зростання (індекс підіймається третій місяць поспіль, причому активними темпами).
Загальноєвропейські індекси PMI також відобразили суперечливу картину. У виробничому секторі ділова активність не лише залишилася у зоні скорочення, а й продемонструвала негативну динаміку, знизившись із позначки 46,1 до 45,6 пункту. Показник знижується третій місяць поспіль. Тоді як індекс ділової активності у секторі послуг знову зріс – до 52,9 за прогнозу 51,8 пункту. Квітневий результат – найсильніший із травня 2023 року.
Трейдери eur/usd інтерпретували реліз на користь євро. Пара піднялася до позначки 1,0696, але тут північний імпульс згас - ціна залишилася в рамках 6-ї фігури. Адже, по-перше, виробничий сектор, як і раніше, знаходиться нижче за ключову 50-пунктну позначку, а скорочення активності в єврозоні несподівано поглибилося. По-друге, сьогоднішні звіти не здатні кардинально змінити фундаментальну картину по парі, враховуючи позицію європейського регулятора. Факт зниження ставки у червні вже враховано у поточних цінах.
До речі, цією обставиною пояснюється те, що трейдери пари фактично ігнорують «голубині» заяви представників ЄЦБ, які останнім часом стають категоричнішими та безапеляційнішими в контексті червневих перспектив. Наприклад, позавчора голова Центробанку Франції Франсуа Вілльруа де Гало заявив про те, що події на Близькому Сході (мається на увазі обмін ударами між Іраном та Ізраїлем) навряд чи призведуть до зростання цін на енергоносії та не вплинуть на плани Європейського Центробанку почати зниження відсоткових ставок. Раніше багато його колег, серед яких і Крістін Лагард, озвучували аналогічні месиджі, суть яких зводилася до неминучості зниження ставок у червні – «якщо не станеться жодних серйозних сюрпризів».
На думку деяких аналітиків (зокрема таких великих банків як Morgan Stanley та Deutsche Bank) європейський регулятор знизить відсоткові ставки цього року на 75 пунктів. Також очікується 100-пунктне зниження у 2025 році та 25-пунктний фінальний акорд у 2026 році.
Але ні м'які заяви ЄЦБ, ні «голубині» прогнози валютних стратегів не мають на євро жодного суттєвого впливу. Індекси PMI, своєю чергою, лише допомогли покупцям eur/usd організувати скромну корекцію – знову ж таки в рамках 6-ї фігури. Для перелому ситуації ринку потрібні потужніші інфоприводи.
Наприклад, цього тижня буде опубліковано звіт про зростання ВВП США у першому кварталі та найважливіший інфляційний індикатор – базовий індекс PCE. Якщо основний індекс витрат на особисте споживання прискориться (вперше за останні сім місяців), а американська економіка зросте сильніше за очікування, долар знову може організувати ралі, завдяки якому ведмеді eur/usd не тільки повернуться до заснування 6-ї фігури, але й протестують 5-й ціновий рівень.
Нагадаю, що у четвертому кварталі обсяг ВВП США зріс на 3,4%, у четвертому кварталі – на 4,9%. Згідно з попередніми прогнозами, у першому кварталі цього року американська економіка збільшиться на 2,5%. Але якщо всупереч прогнозам показник наблизиться до тривідсоткового значення, грінбек отримає суттєву підтримку, оскільки ймовірність збереження відсоткової ставки ФРС на поточному рівні у червні та вересні знову збільшиться. Свою роль у посиленні грінбеку може відіграти дефлятор ВВП США. Згідно із прогнозами, ціновий індекс ВВП вийде на позначці 3,0% (попереднє значення – 1,7%).
Резюмуючи сказане, можна дійти невтішного висновку у тому, що трейдери eur/usd відіграли прискорення загального CPI та PPI США, «скасування» зниження ставки ФРС у червні й можливе зниження ставок ЄЦБ цього ж місяця. Поточні сигнали фундаментального характеру (наприклад, сьогоднішні індекси PMI) мають обмежений вплив на пару: реагуючи на релізи, ціна не залишає рамки 6 фігури. Учасники ринку знаходяться в очікуванні ключових звітів тижня, які будуть опубліковані у четвер та п'ятницю. До цього моменту по парі доцільно зберігати вичікувальну позицію, або відкривати короткі позиції при згасанні корекційних цінових сплесків (але лише за умови, якщо пара не закріпилася над рівнем опору 1,0690 – верхня лінія Bollinger Bands на чотиригодинному графіку). Рівнем підтримки виступає позначка 1,0610 нижня лінія Bollinger Bands на тому ж таймфреймі.
