Що ближче вибори, то глибше політика проникає в економіку. У Британії на початку травня відбудуться вибори до місцевих органів влади, а також голосування за мерів міст Англії та Уельсу, включно з Лондоном. Якщо консерватори втратять свої позиції, велика ймовірність, що й осіння виборча кампанія до парламенту з тріском провалиться. У теорії це має збільшити волатильність і чинити тиск на GBP/USD. Однак "бики", на подив, почуваються впевнено.
Якщо ти передаєш Центробанку повноваження по боротьбі з інфляцією, то і висловлювання на цю тему мають бути табу. Для політиків заборонено говорити, що вони очікують щодо відсоткових ставок, або брати на себе відповідальність за падіння CPI. Натомість прем'єр-міністр Ріші Сунак тріумфально заявив, що його мета зі зниження інфляції вдвічі досягнута. Канцлер Джеремі Гант у грудні наголосив, що є розумний шанс зменшення ставки РЕПО у 2024, а днями звернув увагу, що ринки прогнозують монетарну експансію BoE в середині літа або восени. Це стало б свідченням, що економіка Британії вийшла з лісу.
Динаміка ставок центробанків
Очевидно, що Консерватори відчувають запах смаженого та намагаються зберегти владу, вказуючи на успіхи економіки. Певною мірою це виходить. У квітні споживчі настрої повернулися до двомісячного максимуму, оскільки населення більш позитивно ставиться до перспектив ВВП і своїх фінансів. Однак навряд чи це допоможе торі втриматися на троні. Опитування громадської думки показують істотний відрив Лейбористів. Останні більш лояльно ставляться до ЄС, і відновлення раніше втрачених зв'язків з Континентальною Європою може стати гарною новиною для фунта.
Поки ж стерлінг отримує переваги завдяки зменшенню передбачуваних масштабів монетарної експансії Банку Англії. Якщо на початку року строковий ринок розраховував на зниження ставки РЕПО на 172 б. п. до 2024 року, до середини весни ця цифра впала до 56 б. п., а на фініші квітня і зовсім становить 44 б. п. Йдеться максимум про два акти монетарної експансії BoE в поточному році.
Динаміка ринкових очікувань на зниження ставок
Така динаміка може здатися несподіваною на тлі уповільнення інфляції в Туманному Альбіоні та визнання членами MPC, включно з Ендрю Бейлі, прогресу в боротьбі з високими цінами. Однак причини потрібно шукати в Північній Америці. Центробанки продовжують слідувати за ФРС як за ватажком. І той факт, що ринки очікують від Федрезерву меншого скорочення вартості запозичень, призводить до переоцінки траєкторій ставок інших центробанків.
Це допомагає GBP/USD зберігати стійкість навіть на тлі прискорення американської інфляції. Подивимося, чи зможе стерлінг пройти випробування засіданням ФРС і звітом про ринок праці США.
Технічно на денному графіку GBP/USD відбувається відкіт у рамках реалізації патерну Розширюваний клин. Відбій від опорів на 1,253 і 1,261 або падіння нижче від підтримок на 1,25 і 1,2445 має сенс використовувати для продажів.
