Поживемо побачимо. Уповільнення інфляції послуг у єврозоні до 3,7% у квітні після п'яти місяців перебування індикатора на плато 4% дає підстави ЄЦБ зробити те, про що давно кажуть його представники. Знизити ставку за депозитами у червні на 25 б.п/з 4% до 3,75%. А ось продовження циклу ослаблення грошово-кредитної політики у липні під питанням. Виявляється, економіка валютного блоку не така вже й погана і здатна витримати високі ставки. Тим краще для «биків» з EUR/USD.
Споживчі ціни в єврозоні залишилися на якорі 2,4%, базова інфляція сповільнилася менше, ніж очікували експерти Bloomberg, що потішило «яструбів» ЄЦБ. Навпаки, «голуби» були задоволені динамікою ціни послуги.
Динаміка європейської інфляції
Розкол у лавах Керівної ради нікуди не зник. Однак різні думки існують щодо продовження циклу монетарної експансії у липні. З його стартом у червні згодні, схоже, усі. Навіть попри приємний сюрприз від ВВП валютного блоку. Він розширився на 0,3%, перевершивши оцінки і ЄЦБ, і експертів Bloomberg. При цьому попереду всіх була Іспанія з її +0,7% та суттєвими преференціями від зовнішнього попиту. Найповільніше зростали німецька та французька економіки, що додали по 0,2%.
У бочці з медом не обійшлося без ложки дьогтю. Збільшення валового внутрішнього продукту на 0,3% відбулося, в тому числі завдяки перегляду попередньої статистики, зокрема по Німеччині, у бік зниження. Не думаю, що сильна цифра ВВП за перший квартал утримає ЄЦБ від старту монетарної експансії в червні.
Динаміка європейських економік
Таким чином, євро не зміг взяти свою подачу – зміцнитись на тлі сильних даних щодо ВВП та інфляції. Черга по долар США. Засідання FOMC і поява статистики з американського ринку праці розглядаються інвесторами як позитивні новини для «ведмедів» з EUR/USD.
Очікується, що ФРС збереже ставку за федеральними фондами на рівні 5,5%, а Джером Пауелл на пресконференції повторить недавню мантру, що боротьба з інфляцією йтиме довше, ніж передбачалося. І що вартість запозичень залишиться на плато стільки, скільки потрібно. Така риторика здатна налякати фондові індекси США, погіршити глобальний апетит до ризику та надати підтримку долару як активу-притулку.
Далі більше. Очікуване експертами Bloomberg зростання зайнятості поза сільськогосподарським сектором США у 250 тис. у квітні – дуже вражаюча цифра. Принаймні за допандемічними мірками. Ринок праці зберігає свою силу, отже, ризики розгону інфляції збільшуватимуться. У результаті 31%-й шанс на зростання ставки за федеральними фондами на початку 2025 року виглядає логічним.
Технічно на денному графіку EUR/USD має місце внутрішній бар. Він відіграється постановкою відкладених ордерів купівлю від рівня 1,0735 і продаж – від 1,069. Другий варіант в умовах вираженого низхідного тренду за основною валютною парою виглядає краще, проте на Forex може статися все що завгодно.
