Купи слух, продай факт. Ця істина стара як світ, але продовжує працювати як годинник. Банк Англії на травневому засіданні зробив паузу й одразу кілька натяків на швидке зниження ставки РЕПО, але замість того щоб потонути, фунт зміг намацати дно і відштовхнутися від нього. Інвестори були готові до такого розвитку подій, що дало змогу «бикам» по GBP/USD швидко повернути ініціативу у свої руки.
Як і очікувалося, Банк Англії залишив ставку РЕПО на позначці 5,25% на зустрічі 9 травня, однак голосування на користь її збереження на 16-річному максимумі завершилося як 7 до 2, а не 8 до 1, як прогнозували експерти Reuters. Це стало першою ознакою «голубиного» розвороту BoE. Центробанк знизив прогноз щодо інфляції, очікуючи, що вона досягне таргету 2% уже у другому кварталі.
Динаміка інфляції в Британії та прогнози BoE
На пресконференції Ендрю Бейлі відзначився щонайменше двома висловлюваннями, які мали стати вироком для GBP/USD. Він заявив, що зниження ставки РЕПО в червні не можна виключати. І що Банк Англії послаблюватиме грошово-кредитну політику швидше, ніж прогнозують фінансові ринки.
До травневої зустрічі BoE деривативи розглядали серпень як найімовірніший місяць старту монетарної експансії з двома додатковими кроками по 25 б.п. до середини 2025 року. До другого кварталу 2027 року вартість запозичень мала впасти до 3,75%. Спіч Ендрю Бейлі підняв шанси третього акту ослаблення грошово-кредитної політики у 2024 році з 16% до 34%, вірогідність її початку в червні збільшилася до понад 50%.
Прогнози ринку щодо термінів зниження ставки РЕПО
Початковою реакцією ринку на підсумки травневого засідання BoE стало зниження прибутковості британських облігацій та падіння котирувань GBP/USD. Однак потім у гру вступив принцип «продай слух, купи факт», справедливий для Forex через те, що в будь-якій парі завжди дві валюти. Дійсно, до зустрічі Ендрю Бейлі та його колег стерлінг падав проти долара США протягом трьох торгових днів, 9 травня він досяг двотижневого мінімуму. Інвесторів турбували потенційні сигнали «голубиного» розвороту Банку Англії. Щойно вони їх отримали, короткі позиції за фунтом стали згортатися.
Масла у вогонь підлила статистика за заявками на допомогу з безробіття у США. Показник зріс до максимальної позначки за 8 місяців, і нехай він є дуже волатильним, проте надходження ознак охолодження американської економіки відбувається регулярно. Це посилює ризики щонайменше двох актів ослаблення грошово-кредитної політики ФРС і чинить тиск на долар США.
На денному графіку GBP/USD відбувається штурм «биками» динамічного опору у вигляді ковзних середніх. Якщо у покупців вийде закріпитися вище 1,2530, шанси на продовження ралі зростуть. Приводом для формування довгих позицій за стерлінгом проти американського долара стане прорив півот-рівня на 1,2540. Як початкові цільові орієнтири виступають позначки 1,2600 і 1,2645.
