Світові ринки, як і раніше, залишаються у повній владі теми ймовірного зниження чи ні відсоткових ставок ФРС, яка була ще анонсована наприкінці минулого року, але так і не стала реальністю.
Учасники ринку, схоже, вже, з одного боку, змирилися з цим, а з іншого, прийняли правила гри, де пан голова американського ЦБ Дж. Пауелл при кожній нагоді розповідає, що регулятор обов'язково приступить до пом'якшення монетарної політики, як тільки створяться необхідні при цьому умови, яке колеги, голови федеральних банків, кажуть цілком протилежне. Ось, наприклад, учора президент ФРС Клівленда Л. Местер та її колеги керівники ФРБ Нью-Йорка Дж. Вільямс та ФРБ Річмонда Т. Баркін, виступаючи кожен окремо, заявили, що для зниження інфляції до цільової позначки 2% може знадобитися більше часу. Так, додамо, що Местер зараз, згідно з ротацією в ЦБ, є членом, який голосує. Її думка впливає на загальний результат голосування ФРС щодо ставок і взагалі щодо монетарної політики.
Ось і виходить, що голова Федрезерва всією душею та тілом за початок процесу пом'якшення грошової політики, а значну кількість голів федеральних банків проти. Фактично такий своєрідний стан справ вказує на те, що навряд чи варто очікувати старту зниження ставок не тільки в найближчому майбутньому, а й взагалі поточного року, якщо якимось дивом інфляція не впаде максимально близько до рівня 2% і не зависне там на кілька місяців як мінімум.
А чого варто очікувати інвесторів у такій ситуації?
Тільки високої волатильності та нервових ривків вартості активів то вгору, то вниз. Вважаю, що не варто очікувати на якісь стійкі тренди на валютних і товарно-сировинних ринках. Єдиним бенефіціаром такого стану справ є ринки акцій, особливо в Америці, які просто пухнуть від надходження великих обсягів грошей. Логіка фондових трейдерів є зрозумілою. Ставки ФРС у США та інших, про економічно розвинених країнах, залишаються на історично високих рівнях, але з настільки великих, щоб перешкоджати попиту акції. Збереження статус-кво, а в нашому випадку це утримання без зміни відсоткових ставок ось уже понад півроку, дає інвесторам в акції можливість інвестувати нічим не забезпечені долари у реальні активи.
Схоже, що фондові трейдери розцінюють думки членів усередині ФРС як стабілізацію, яка зберігатиметься як мінімум ще кілька місяців. А за цей час вартість акцій може лише підрости.
Сьогодні вийдуть дані щодо споживчої інфляції в єврозоні. Передбачається зниження показника у квітні у співвідношенні місяць до місяця з 0.8% до 0.6%, а рік до року, навпаки, збереження темпу зростання 2.4%.
Як може відреагувати євро на ці дані? Думаю, що досить скромно, якщо вони опиняться у річищі очікувань. Якщо інфляція виявиться трохи вище, то пара може підрости, якщо ж, навпаки, нижче, то дещо знизитися. Але навряд чи варто чекати на якісь сильні рухи, оскільки ЄЦБ перебуває під повним контролем ФРС, слідуючи у фарватері американської політики.
Що очікується сьогодні на ринках?
Вважаю, що ринки продовжать розгойдуватися, зберігаючи загальну слабко позитивну динаміку на ринках акцій, бічну тенденцію на валютних ринках та ринках державного боргу. Така картина, найімовірніше, відзначатиметься і товарно-сировинному ринку.
Прогноз дня:
GBP/USD
Пара знаходиться вище за рівень 1.2650. Якщо вона втримається вище за цю позначку, варто очікувати відновлення її локального зростання спочатку до 1.2700, а потім і до 1.2800.
AUD/USD
Пара торгується вище за рівень 0.6665. Якщо вона втримається вище за нього, то з високою ймовірністю продовжить обмежене зростання до 0.6750.
