Британський фунт на відстань витягнутої руки наблизився до американського долара у перегонах валют G10 завдяки уповільненню інфляції у США. Її динаміка поставила хрест на мріях «ведмедів» по GBP/USD про підвищення ставки за федеральними фондами в 2024 році. вірять.
По суті історія ралі GBP/USD із середини квітня – це історія зацикленості ринків на інфляції та шанси зміни ставок центробанків. З того часу хедж-фонди активно позбавлялися долара США, а керуючі активами його утримували. Згідно з дослідженнями Citigroup, коли таке відбувалося у минулому, індекс USD, як правило, падав.
З урахуванням ролі американського долара на Forex та ФРС – у світовій фінансовій системі – ралі GBP/USD виглядає закономірним. Фунту нічого не залишається, як змиритися з роллю другого плану. Адже ситуація в економіці Британії перекинулася з ніг на голову. Експерти Reuters прогнозують, що у квітні споживчі ціни в Туманному Альбіоні сповільняться з 3,2% до 2,1%. Вперше з березня 2022 року вони будуть нижчими, ніж і в США, і в єврозоні.
Динаміка інфляції у США, єврозоні та Британії
Така динаміка інфляції натякає, що Банк Англії може знизити ставки раніше за ФРС. На жаль, Крістін Лагард доведеться пропустити: червневе засідання ЄЦБ намічено на 6 число, зустріч Ендрю Бейлі та його колег – на 20. При цьому терміновий ринок видає 55% ймовірність ослаблення грошово-кредитної політики BoE протягом першого місяця літа.
Як основна причина різкого зниження інфляції називається 12% зменшення нормативного ліміту за рахунками за електроенергію. При цьому Capital Economic прогнозує, що інфляція в Британії стане на якір близько 2% протягом частини року, що залишилася. Хороша новина для прем'єр-міністра Ріші Сунака. Його консерватори програють Лейбористам у передвиборчих опитуваннях близько 20 в.п.
Динаміка рейтингу основних партій Британії
Перемога Банку Англії над інфляцією теоретично могла б стати підставою для продажу стерлінга, оскільки регулятор має підстави знижувати ставки. І робити це швидко. Доказом є боротьба фунта з доларом США за лідерство в перегонах валют G10 у першому кварталі, коли британська інфляція була вищою за американську та європейську, а терміновий ринок сумнівався, чи BoE взагалі послаблюватиме грошово-кредитну політику в 2024.
Проте зараз ситуація бачиться під іншим кутом. Якщо Банк Англії першим переміг інфляцію, то він може стимулювати економіку. І бурхливе зростання ВВП стане вагомим аргументом на користь зміцнення стерлінга.
Технічно на денному графіку GBP/USD має місце реалізація патерну 1-2-3. Клин, що розширюється при пробитті рівнів 78,6% і 88,6% по Фібоначчі від останньої низхідної хвилі трансформується в модель продовження тенденції. Тому прорив опорів на 1,277 та 1,283 – привід наростити раніше сформовані лонги.
