Європейська валюта впевнено лідирує на біржовому ринку протягом досить тривалого часу. «Європеєць» потіснив «американця», хоча йому не вдалося зайняти трон останнього. Водночас багато аналітиків розраховують на силу долара та його здатність взяти реванш найближчим часом.
За спостереженнями спеціалістів, американська валюта демонструє певну втому, тоді як пара EUR/USD впевнено рухається до нових висот. Вранці в понеділок, 26 серпня, тандем досяг разючої позначки 1,1187. Водночас пара EUR/USD виглядає трохи ослабленою після нещодавнього стрімкого зростання.
За прогнозами валютних стратегів Convera, найближчим часом тандем здатен протестувати стелю 30-місячного діапазону на рівні 1,1200. Це стане максимумом із липня 2023 року, вважають у банку. Водночас аналітики Convera зберігають тримісячний «ведмежий» прогноз щодо пари EUR/USD через тривалі геополітичні ризики як у єврозоні, так і в США. Спеціалісти допускають, що зростання євро триватиме, і йому не завадить перше зниження ключової ставки ФРС у вересні.
На цей момент європейська валюта зросла на 2,62% щодо американської, досягнувши максимуму в 1,1174 після публікації протоколу засідання ФРС. Надалі підйом євро продовжився, а долару довелося відступити. Згідно з протоколом Федрезерву, багато представників регулятора готові знизити ставки на найближчому засіданні. Це зміцнило очікування учасників ринку щодо вересневого скорочення ставки та розхитало позиції грінбека.
Фокус уваги ринків змістився в бік можливого агресивного зниження ставки в США, і це трохи затьмарило економічну слабкість у єврозоні. Водночас експерти звертають увагу на впевнене зростання євро на 3% у серпні. Поряд із цим дані звітів COT за індексом долара (USDX) свідчать про посилення «ведмежих» настроїв щодо американської валюти. Протягом двох місяців чиста позиція великих гравців ринку на зростання USDX коливається в боковому діапазоні. Що стосується позиції хеджерів на зростання USDX, то вона значно скоротилася і наблизилася до двомісячних мінімумів. На цьому фоні зниження долара буде прогресувати, вважають експерти.
Теперішньому просіданню грінбека сприяла заява Джерома Пауелла, голови ФРС. Виступаючи в п'ятницю, 23 серпня, на щорічному економічному симпозіумі в Джексон-Хоулі, він заявив, що настав час для коригування грошово-кредитної політики. «Ми не прагнемо подальшого охолодження умов на ринку праці. Його охолодження не викликає сумнівів. Ринок праці в США більше не перегрітий», – підкреслив голова регулятора. Він додав, що відомство зробить «усе можливе, щоб підтримати сильний ринок праці у процесі просування до цінової стабільності».
Щодо питання ключової ставки ФРС, то Дж. Пауелл зазначив, що теперішній рівень ставки «дає достатньо можливостей для реагування на ризики, включно з небажаним подальшим ослабленням ринку праці». Терміни й темпи її зниження залежать від надходження даних і «балансу ризиків», додав голова ФРС.
За словами Дж. Пауелла, зараз рівень інфляції «значно знизився, і тепер вона набагато ближче до цільових 2%». Водночас «підвищувальні ризики для інфляції зменшилися, а знижувальні ризики для зайнятості зросли», підкреслив голова регулятора. «Ми досягли значного прогресу в досягненні мети цінової стабільності, уникаючи при цьому різкого зростання безробіття», – підсумував Дж. Пауелл.
Водночас голова регулятора додав, що відомство впевнене у прогресі в галузі інфляції й ослабленні умов на ринку праці. На цьому фоні учасники ринку очікують старту агресивного циклу пом'якшення з боку ФРС. Це надало додаткового імпульсу подальшому падінню грінбека і підйому євро.
У ситуації, що склалася, ринки оцінюють імовірність зниження ставки ФРС на 50 б.п. у вересні на 75%. При цьому аналітики та трейдери прогнозують її зменшення на 115 б.п. у 2024 році, в якому залишилося ще три планові засідання ФРС.
Кількість знижень ставок, очікуваних від ФРС, за останні три тижні зросла набагато швидше порівняно з ЄЦБ. Це призвело до розбіжностей в очікуваннях щодо ставок від обох регуляторів. На цьому фоні експерти зафіксували серйозний тиск на долар, який помітно просів щодо євро. Водночас дані PMI за серпень продемонстрували погіршення перспектив економіки єврозони, а індекс заробітної плати ЄЦБ показав зниження. Для євро це посилює ризик подальшого спаду, якщо євро-регулятор зменшить ставки набагато більше, ніж очікують ринки.
Заглядаючи в майбутнє, експерти звертають увагу на можливе посилення ризиків для «биків» щодо євро. Воно полягає в тому, що зростає ймовірність різкого відкату єдиної валюти, попри теперішню ейфорію і досягнення нових цінових піків.
