Ринки знову згадали про дивергенцію в монетарній політиці. Якщо інвестори впевнені в першому зниженні ставки ФРС з 2020 року у вересні, то від Банку Англії активних дій не очікують. Жоден із 65 опитаних експертів Reuters не прогнозує пом'якшення грошово-кредитної політики, а строковий ринок надає лише 20% шансів на такий результат. Різні позиції регуляторів дозволили «бикам» по GBP/USD розпочати контратаку.
Охолодження ринку праці та зниження споживчих цін з 3,2% рік тому до 2,5%, а базової інфляції з 4,2% до 2,7% змушують ФРС почати цикл монетарної експансії. Деривативи надають 59% ймовірність зниження ставки по федеральних фондах на 50 б.п. на засіданні FOMC 17-18 вересня. Від Федрезерву очікують зниження вартості запозичень на 100 б.п. до кінця року.
Динаміка інфляції в США і ставки по федеральних фондах
У Великій Британії ситуація інша. Ринок праці залишається сильним. Інфляція у сфері послуг та середні зарплати, хоча й сповільнюються, все ще перебувають на некомфортних для Банку Англії рівнях. Економіка країни лідирує за темпами зростання серед країн G10 у першій половині року. Крім того, на останньому засіданні Ендрю Бейлі та його колеги дали зрозуміти, що не поспішатимуть із пом'якшенням грошово-кредитної політики. Вони воліють рухатися повільно, як черепаха.
В результаті, строковий ринок оцінює масштаби монетарної експансії Банку Англії у 2024 році на скромні 40 б.п. Це в 2,5 раза менше, ніж для ФРС. Тому GBP/USD зростає.
Ралі пари також сприяє зростанню популярності Камали Харріс після президентських дебатів. Все більше американців вважають, що вона зможе ефективніше керувати економікою, ніж Дональд Трамп. Повернення республіканця до Білого дому не віщує нічого хорошого для проциклічних валют, включно з фунтом. Нові тарифи на імпорт і відновлення торговельних війн можуть уповільнити світову економіку.
Динаміка довіри до економічних платформ кандидатів у президенти США
Варто зазначити, що третій тиждень вересня буде насиченим для фунта. Окрім засідань ФРС та Банку Англії, інвестори уважно стежитимуть за публікаціями даних щодо інфляції та роздрібних продажів у Великій Британії. Прогнозується, що споживчі ціни залишаться на рівні 2,2%, а базова інфляція прискориться з 3,3% до 3,5% у серпні. Якщо це справдиться, GBP/USD отримає чудову можливість продовжити атаку.
Разом з тим, оновлені прогнози FOMC щодо ставки по федеральних фондах можуть послабити будь-якого суперника долара США. Є сумніви, що чиновники підуть на поводу у ринку і передбачать 4-5 знижень ставки у своїх прогнозах.
Технічна картина Технічно на денному графіку GBP/USD, попри зростання котирувань вище справедливої вартості, шанси на відпрацювання комбінації патернів «Три індіанці» та «1-2-3» зберігаються. Відскок від рівня 1,3225 або повернення котирувань нижче 1,3140 можуть стати сигналами для продажу.
