«Солодка парочка» глобального фінансового ринку – долар і золото – спробували виграти в так званій «торгівлі на Трампі». У цих перегонах жовтий метал випередив американську валюту. Водночас остання намагається відігратися, але робить це з перемінним успіхом.
За останні тижні золото стало головним переможцем у «торгівлі на Трампі», випередивши інші фінансові інструменти. Зростанню попиту на цей захисний актив сприяли побоювання торгівельної війни та потенційне погіршення глобального економічного зростання.
Дорогоцінний метал упевнено дорожчав щотижня з початку року. Така тенденція зафіксована з моменту, коли американський президент почав запроваджувати масштабні тарифи. У підсумку вартість Gold досягла нового рекорду – $2 942,70 за 1 тройську унцію. У вівторок, 18 лютого, золото торгувалося по $2 912 за 1 унцію.
При цьому фондовий індекс S&P 500 зріс менш ніж на 2%, а інші популярні «трампівські угоди», такі як ставки на зміцнення долара, біткоїна та підвищення дохідності скарбничих облігацій, не виправдали очікувань. «Коли торгівля скорочується, золото злітає», – стверджує Джеймс Стил, аналітик з дорогоцінних металів HSBC. «Чим більше тарифів запроваджується, тим сильніше порушується світова торгівля, і тим краще для золота», – додає він.
Останній тарифний удар Дональда Трампа – це запровадження відповідних мит для торгівельних партнерів США. Під цей тарифний удар потрапили як союзники, так і противники. Аналітики прогнозують, що глобальна торгівельна війна стримає економічне зростання та розжене інфляцію. Зазначимо, що ці фактори традиційно сприяють зростанню вартості дорогоцінних металів. «Золото – це торгівля на тарифах Трампа», – вважає Нікі Шилс, аналітик компанії MKS Pamp. «Є пряма кореляція між запровадженням мит і зростанням цін на золото», – додала вона.
Наразі експерти фіксують затяжне ралі Gold. На цьому тлі інші «трампівські угоди» приносять збитки. У 2025 році долар втратив 2,4% щодо кошика інших валют. Дохідність 10-річних скарбничих облігацій США, яка в січні трохи перевищувала 4,8%, з того часу знизилася до 4,48%.
За спостереженнями аналітиків і учасників ринку, поступове запровадження тарифів з боку адміністрації Д. Трампа підтримало валюти країн із великим експортом, таких як євро. Однак побоювання щодо торгівельної війни переважили, і це спонукало інвесторів купувати державні облігації.
Зараз євро відчуває понижувальний тиск, оскільки деякі представники ЄЦБ дотримуються попереднього курсу, який передбачає три додаткові зниження ставки у 2025 році. За прогнозами валютних стратегів JP Morgan, єдина європейська валюта отримає підтримку, якщо російсько-український конфлікт буде заморожений і відновляться постачання газу. За таких умов пара EUR/USD може зрости на 5%.
Однак наразі пара EUR/USD продовжує знижуватися, залишаючись поблизу 1,0462. Це відбувається другу сесію поспіль на тлі зміцнення долара та зростання дохідності скарбничих облігацій.
Індекс долара США (DXY), який відстежує вартість грінбека відносно шести основних валют, зріс після трьох поспіль падінь і наразі торгується поблизу 106,90 пункту. При цьому дохідність 2-річних і 10-річних скарбничих облігацій США становить 4,27% і 4,51% відповідно.
Нещодавнє зміцнення американської валюти посилило тиск на золото, роблячи його дешевшим для купівлі в інших валютах. Крім того, багато банків підвищили свої прогнози щодо золота на цей рік, оскільки дорогоцінний метал досяг рекордних максимумів. Минулого тижня валютні стратеги UBS і Citigroup підвищили цільову ціну Gold до $3 000 за 1 тройську унцію.
У 2025 році очікується, що ключовим фактором попиту на золото стануть активні закупівлі центральних банків. За даними Всесвітньої ради із золота, третій рік поспіль регулятори купують понад 1 000 тонн дорогоцінного металу на рік. На думку Марка Брістоу, генерального директора гірничодобувної компанії Barrick Gold, так званий «хаос у світі» допомагає стимулювати попит інвесторів на золото як безпечний актив. У цих перегонах долар поки що програє, але час і подальші дії американської адміністрації розставлять усе по місцях.
