Купуй золото, інакше програєш! Як би не розвивалася тарифна політика Дональда Трампа, дорогоцінний метал здатен отримати з неї вигоду. Якщо президент США втілить у життя все, що обіцяв під час передвиборчих перегонів, включаючи 60%-ві мита на імпорт із Китаю, XAU/USD виграє через паніку на фінансових ринках і перетікання злитків із Лондона до Нью-Йорка. Якщо мита – частина переговорної тактики господаря Білого дому, золото все одно зросте на тлі падіння дохідності скарбничих облігацій і повернення ФРС до зниження ставки за федеральними фондами.
Побоювання, що слідом за митами на сталь і алюміній підуть збори на все підряд, сприяє втечі золота до США з інших сховищ світу. Найбільшим із них є Лондон, де під наглядом Банку Англії розміщуються злитки. З моменту президентських виборів у листопаді на склади COMEX надійшло близько 20 млн унцій на суму приблизно $60 млрд, а відтік дорогоцінного металу з Британії йде найшвидшими темпами з 2012 року.
Динаміка переміщення золотих злитків у Лондоні
Заява Дональда Трампа, що його команда збирається їхати у Форт-Нокс, щоб переконатися, що золото все ще там, посилила чутки, що американська адміністрація почне переоцінку запасів дорогоцінного металу. За даними Wrightson ICAP, вартість резервів Скарбниці може зрости з $11 млрд до $750 млрд. Це дозволить скоротити обсяг емісії облігацій і знизити їхню дохідність, що чинитиме тиск на долар США та підтримає «биків» щодо XAU/USD.
На думку Goldman Sachs, до кінця року золото зросте до $3100 за унцію завдяки збільшенню активності центральних банків і покупців спеціалізованих біржових фондів. Регулятори здатні наростити закупівлі дорогоцінного металу до 50 т на місяць. Приплив капіталу в ETF у 2025 році йде повним ходом, що сприяє зростанню котирувань ф'ючерсів.
Таким чином, у XAU/USD більш ніж достатньо «бичачих» драйверів і без слабкості долара та падіння дохідності скарбничих облігацій США. Якщо два останніх фактори будуть грати на боці покупців, попутний вітер дозволить золоту штампувати рекордні максимуми один за одним.
Динаміка золота і запасів ETF
Поки що ФРС не поспішає знижувати ставки, що показали протоколи останнього засідання FOMC. Центробанк обрав обережний підхід і чекатиме, коли інфляція знову почне сповільнюватися. За прогнозами Bank of America, це станеться у другій половині 2025 року, що негативно позначиться на індексі USD і позитивно на XAU/USD. У результаті до кінця року EUR/USD досягне позначки 1,1, що значно вище консенсус-прогнозу експертів Bloomberg.
Технічно на денному графіку золота є розгін висхідного тренду. Закріпившись вище позначки $2945 за унцію, дорогоцінний метал отримає можливість продовжити ралі до $3080. Сформовані від $2677 за унцію довгі позиції має сенс утримувати та періодично нарощувати на відкатах.
