Ефект Павелла, як і ефект метелика, має місце бути. Ринки роблять ставки на різке пом'якшення монетарної політики одразу після відставки голови ФРС у першій половині 2026 року. Водночас інвестори не розраховують, що глава центробанку залишить свою посаду до завершення терміну контракту. Надмірна самовпевненість може дорого коштувати «ведмедям» по EUR/USD.
На думку Deutsche Bank, звільнення Джерома Павелла призведе до падіння індексу USD на 3–4% протягом 24 годин. Дохідність скарбничих облігацій злетить на 30–40 б.п. А ось фондовий ринок, ймовірно, не постраждає. Фондові індекси врахують прихід «голуба» і сподіватимуться на зниження ставок.
Ослаблення долара США і стійкість S&P 500 — комбінація, яка влаштовує Білий дім. Не дивно, що полювання на Джерома Павелла веде не лише Дональд Трамп, а й його команда. Питання щодо використання коштів на ремонт штаб-квартири ФРС може перерости у звільнення «за підставою». Це — єдиний сценарій, схвалений Верховним судом. Політичні мотиви до уваги не беруться.
Динаміка ймовірності відставки Джерома Павелла
Ринки поки не вірять у звільнення голови Федрезерву. Ймовірність на платформах Polymarket і Kalshi становить близько 20–25%. Це співмірно з квітневими оцінками, коли Дональд Трамп спочатку заявляв про відставку, а потім відкинув цю ідею, побачивши падіння S&P 500.
Не вірить в відставку голови центробанку і строковий ринок. Так само як і у здатність Джерома Павелла піддатися тиску з боку Білого дому. Деривативи показують 63% ймовірності зниження ставки по федеральних фондах у вересні, хоча ще два тижні тому йшлося про 95%. У другій половині 2026 шанси на пом'якшення монетарної політики різко зростають. Це і є ефект Павелла.
Динаміка ринкових очікувань щодо ставки ФРС
Стійкість економіки США до тарифів посилює ризики корекції основної валютної пари. Експерти Wall Street Journal знизили ймовірність рецесії протягом найближчих 12 місяців з 45% до 33%. Вони очікують зростання ВВП у 2025 році на 1%, а не 0,8%, як прогнозувалося в квітні.
З технічної думки на денному графіку EUR/USD відбувається тест підтримки у вигляді червоної ковзної середньої.
Відбій із подальшим поверненням вище справедливої вартості на рівні 1,171 стане сигналом до купівлі. Навпаки, прорив із подальшим падінням нижче півот-рівня на 1,164 посилить ризики корекції до висхідного тренду та відкриє шлях для продажів.
Спроси
