Поки євро утримується вище ключових підтримок, а фундаментальні фактори працюють на його користь, пара EUR/USD отримує шанс на розворот проти долара. Питання лише в тому, чи дозволить ФРС реалізувати цей шанс — чи знову «підріже крила» бикам своїм тоном.
Поки що картина виглядає так: у серпні євро несподівано отримав шанс відігратися. Флеш-дані PMI по єврозоні здивували ринок: виробничий індекс уперше з червня 2022 року вийшов у зону зростання, піднявшись до 50,5 проти очікуваного зниження до 49,6.
Це не просто статистика, а сигнал, що промисловість Європи може поступово виходити із затяжної рецесії. Сектор послуг, навпаки, трохи просів, але залишився вище критичної позначки 50. У підсумку композитний PMI стабілізувався, а EUR/USD отримав підтримку й відбився від нещодавніх мінімумів на 1,1625.
На перший погляд, ці дані суперечать зовнішньоторговій статистиці та промисловому виробництву Німеччини, де показники продовжують демонструвати слабкість. Але саме на таких суперечностей ринок і формує очікування: PMI традиційно є випереджальним індикатором, і трейдери не можуть його ігнорувати.
Не випадково публікації по країнах (Німеччина й Франція оновили багаторічні максимуми виробничого PMI) одразу відобразилися на котируваннях євро.
EUR/USD зміг закріпитися вище 50-денної ковзної середньої, навколо якої вже три тижні йде боротьба биків і ведмедів. Для валюти це важливий психологічний рівень: утримання вище 1,1650 відкриває дорогу до поступового відновлення. Натомість відкат нижче середньої загрожує повторною перевіркою діапазону 1,16–1,1625.
Європейські дані та глобальний контекст ризиків
Ситуація для євро у серпні виглядає неоднозначною. З одного боку, локальна макростатистика дає позитивні сюрпризи. З іншого — глобальний фон залишається під тиском ФРС. Трейдери чекають виступу Джерома Павелла в Джексон-Гоул, і саме він визначить короткостроковий імпульс для пари.
Наразі ми бачимо цікаву динаміку: ринки, втомлені від заголовків про торгові війни та геополітику, знову повертаються до торгівлі на фундаментальних даних.
Фондові індекси зростають, кредитні спреди залишаються вузькими, а долар втрачає частину переваги через очікування пом'якшення політики ФРС. У цьому контексті євро разом із фунтом та скандинавськими валютами виглядає одним із лідерів G10.
Варто відзначити й локальні фактори. У Великій Британії інфляція несподівано прискорилася, що підтримало фунт і трохи відтягнуло увагу від євро. У єврозоні головним драйвером залишається саме промисловість: якщо вересневі дані підтвердять серпневий PMI, євро отримає серйозний аргумент на користь середньострокового зростання.
Технічна картина EUR/USD
Пара залишається в діапазоні 1,16–1,18, який сформувався з кінця липня. Двічі ринок тестував нижню межу (1,1625), але продавити її не вдалося. Відскок на даних PMI зміцнив позиції покупців, і тепер найближчий опір — 1,1720, де проходить місячний максимум. Вище знаходиться зона 1,1760–1,1780, яка стане ключовою для підтвердження бичачого сценарію.
Підтримки: 1,1650 і 1,1625. Втрата цих рівнів поверне пару в низхідний тренд із ризиком падіння до 1,1550. Поки ціна утримується вище 50-денної середньої й демонструє стійкий попит на відкатах, євро зберігає шанси на прорив угору.
Індикатори на денних графіках починають сигналізувати про стабілізацію: осцилятори виходять із зони перепроданості, а ковзні середні прагнуть до розвороту. Це не самостійний розворотний сигнал, але підтвердження того, що євро знайшов локальне дно.
Структурні фактори на користь євро
Окрім поточної статистики, варто виділити довгострокові тренди. Ринок дедалі активніше закладає зниження ставок ФРС, тоді як ЄЦБ діє більш обережно. Різниця в очікуваннях поступово зміщує баланс на користь євро.
У Lombard Odier нещодавно знизили рейтинг долара, пояснивши це поєднанням факторів: очікуваними зниженнями ставки в США, зростанням бюджетного дефіциту та зменшенням премії за хеджування.
Для євро це важливий сигнал: якщо долар справді втрачає структурну підтримку, саме європейська валюта може стати головним бенефіціаром. Додатковий фактор — припливи капіталу на ринок активів єврозони, де інвестори шукають недооцінені можливості.
На горизонті 12 місяців прогнози залишаються позитивними: EUR/USD може піднятися до 1,23. Цьому сприятимуть не лише кроки ФРС, а й відновлення європейського фондового ринку, зниження глобальної потреби в жорсткій політиці та корекція хеджів у доларах.
Прогноз і ризики
Базовий сценарій залишається позитивним для євро. У найближчі тижні EUR/USD, ймовірно, збереже діапазонну динаміку, але ризик руху вгору зростає. Пробій 1,1720 стане підтвердженням сценарію зростання з цілями 1,18 і 1,20 у середньостроковій перспективі.
Ризики пов'язані з американською статистикою та риторикою ФРС. Якщо Павелл чітко дасть зрозуміти, що ФРС не поспішає пом'якшувати політику, долар отримає імпульс, і євро знову опиниться під тиском. В іншому випадку ринок швидко повернеться до відпрацювання фундаментальних даних єврозони.
На горизонті 6–12 місяців видно потенціал зміцнення євро. Якщо відтік капіталу зі США посилиться й підтвердиться сценарій м'якої ФРС, EUR/USD здатний піднятися значно вище 1,23.
Однак варто пам'ятати: будь-яка несподівана рецесія в єврозоні чи новий виток геополітики можуть різко скоригувати цей прогноз.
