Ринки позиціонують себе так, ніби очікують на тривалий конфлікт на Близькому Сході, стагфляцію і примусове підвищення ставок ФРС. Це призводить до корекції фондових індексів, зльоту прибутковості скарбничих облігацій США та розпродажу золота. Біткоїн у такому середовищі почувається найкраще за перераховані вище активи, хоча явно програє американському долару в боротьбі за статус основного активу-притулку.
Динаміка облігацій, золота та біткоїна
Насправді криптовалюта ніколи не була надійним активом. Однак збільшення ролі інституційних інвесторів на ринках токенів призводить до зниження волатильності та збільшує сумніви в тому, що біткоїн – це ризикований актив. Якби все залишилося як раніше, котирування BTC/USD впали б разом із корекцією Nasdaq Composite, що увійшло на територію.
Перед біткоїна у структурі крипторинка з капіталізацією $2,3 трлн припадає 60%, частку ефіру – 10%. Обидва токени просіли від рівнів рекордних максимумів на 50% та 60% відповідно. При цьому в березні в орієнтовані на біткоїн ETF припливло близько $1,4 млрд. Спеціалізовані біржові фонди, що працюють з ефіром, навпаки, стикаються з серйозними відтоками в останні дні.
Динаміка потоків капіталу в ефір-ETF
На терміновому ринку переважають крайнощі. Найбільший відкритий інтерес зосереджений у деривативах зі страйками в 140000 і 20000. Трейдери очікують, що після того, як біткоїн залишить межі поточного діапазону середньострокової консолідації 63000-75000, почнеться серйозний вибуховий рух на північ або на північ.
Ризики приблизно збалансовані та багато в чому залежить від тривалості збройного конфлікту Близькому Сході. Історія показує, що просідання ринку акцій США через війни виявлялися на такі глибокі, як передбачалося. А відскоки вгору були швидкими та порівнянними з ралі S&P 500 після просідання на День визволення Америки у квітні 2025 року.
Війни завжди закінчуються за столом переговорів, проте ризикує затягтися. Дональд Трамп серйозно розглядає можливість наземної операції з метою захоплення урану або острова Харг, на якому зосереджено нафтову інфраструктуру Ірану. В останньому випадку варто очікувати різкого ралі Brent та WTI, що навряд чи сподобається ризикованим активам.
Таким чином, консолідація біткоїна продовжується і сигналізує про невизначеність щодо результату протистояння на Близькому Сході. Дональд Трамп говорить про продуктивні переговори, подарунок Тегерана і що той виконав більшість із 15-ти вимог. Проте Іран заперечує наявність переговорів. Хто говорив правду, покаже час.
Технічно на денному графіку BTC/USD продовжує формуватися патерн Клин, що розширюється. Для його завершення потрібно падіння котирувань нижче 63000. Поки біткоїн торгується нижче за справедливу вартість на 70400, має сенс робити акцент на продажу.
