Один у полі не воїн. Скільки б «ведмедів» не вибило з ринку одномоментний стиск, поодинці короткі продажі не побудують новий тренд, що росте — для цього потрібна армія свіжих покупців. Саме з цим зараз зіткнувся біткоїн.
BTC/USD додав близько 24% за тиждень і повернувся вище 76000 після того, як за добу було примусово закритих криптопозицій із кредитним плечем більш ніж на $3 млрд, за даними Coinglass. Однак відкритий інтерес до безстрокових ф'ючерсів відновлюється мляво — вірна ознака того, що ралі побудовано на втечі «ведмедів», а не на приплив нових грошей.
Динаміка біткойна та прибутковості трежеріс
Проте ринок уже відчув смак ейфорії. Міністр фінансів США Скотт Бессент оголосив про подвоєння програми викупу довгострокових скарбничих облігацій, що знизило прибутковість трежеріс та долар, покращивши апетит до ризику відразу для всього класу прибуткових активів. Того ж дня Дональд Трамп зустрівся з керівництвом компаній-представників криптоіндустрії, публічно закликавши Сенат ухвалити Закон про ясність. Біткойн — не виняток із загального ралі, проте саме вона має довести, що за спекулятивним сплеском стоїть щось більше.
За фактом, значна частина бази власників біткоїн-ETF все ще торгує на збиток. Згідно з оцінкою Glassnode, середня ціна входу за американськими фондами становить близько 82465 — помітно вища за поточні котирування. У IBIT BlackRock база оцінюється в 82206, у FBTC Fidelity - приблизно в 73447. Поки ця когорта не вийшла в плюс, розраховувати на масований приплив нового капіталу не доводиться.
Динаміка потоків капіталу в біткоїн-ETF
Є й добрі новини. Цього тижня тринадцять фондів залучили понад $1 млрд — найкращий тижневий показник із січня. А криптокити, за даними CryptoQuant, за останні 60 днів наростили позиції майже на $2,75 млрд — ознака того, що великі гравці не поспішають фіксувати прибуток. Standard Chartered прямо заявляє: річний прогноз у 100 000 доларів вперше за рік ризикує виявитися заниженим.
Втім, фінансовий маховик скарбничих компаній, який раніше підживлював ралі за рахунок випуску акцій під купівлю токенів, все ще стоїть - їхні папери залишаються в депресії. При цьому на терміновому ринку Deribit відкритий інтерес сконцентрований навколо страйків 70000 і 60000, а отже хеджування дилерів здатне різко посилити рух у будь-який бік.
Таким чином, коротка база згоріла і повторити трюк з примусовим покриттям вже не вийде. Подальша доля BTC/USD залежить від Джексон-Хоула 27-29 серпня та нових сигналів голови ФРС Кевіна Уорша. Чи підтвердить крипторинок, що стиск був лише першим кроком, а не всією історією?
Технічно на денному графіку BTC/USD був перехід від консолідації до трендової стадії. Сформовані на прориві верхньої межі торгового діапазону 62500-65500 лонги по біткойну слід утримувати та нарощувати на відкатах.
