Запаси газу в сховищах становлять лише 64.7% — це найнижчий рівень кінця серпня майже за два десятиліття.
Військовий конфлікт між США та Іраном фактично перекрив постачання зрідженого природного газу з Катару, який є одним із ключових постачальників для Європи. QatarEnergy вже повідомила італійського покупця Edison про продовження форс-мажору до листопада, і в цілому Європа програє боротьбу за рідкісні танкери із ЗПГ, які не проходять через Ормузьку протоку.
Попри високі індекси ділової впевненості, ймовірність того, що Європа виявиться неготовою до зими, швидко зростає, що призведе до скорочення виробництва.
Після яструбиної промови голови ФРС Уорша в Джексон-Хоулі ймовірність підвищення ставки ФРС у вересні зросла до 66%, причому ще одне підвищення прогнозується вже в січні. Уорш йде на прямий конфлікт із Трампом, який потребує зниження ставок. Долар на цей момент отримує підтримку.
Якщо енергетична криза не призведе до фізичного дефіциту газу та вимушеного скорочення виробництва, то євро спробує утриматися на поточних позиціях та відновити зростання. Однак, якщо блокада протоки затягнеться, а зима виявиться холодною, ЄЦБ може зіткнутися з дилемою між боротьбою з інфляцією та підтримкою економіки. Ці загрози імовірно можуть реалізуватися вже в жовтні/листопаді, поки виходимо з того, що євро має потенціал до продовження зростання.
Чиста коротка позиція щодо EUR скоротилася за звітний тиждень на 3.3 млрд. до -5,25 млрд, розрахункова ціна впевнено йде вгору.
Тижнем раніше ми очікували продовження зростання EUR/USD. Яструбові коментарі Уорша підтримали долар і дозволили йому зміцнитися проти євро, але ми виходимо з того, що загроза інфляції в Європі врешті-решт переважить. Очікуємо, що EUR/USD утримається вище 1.1560/75 і спробує розвернутися вгору у напрямку 1.1711.
