Багато фінансистів турбує тривале збереження високої ключової ставки. Проте їхні опоненти закликають не турбуватися, вважаючи, що висока ставка не завжди означає лихо для ринку цінних паперів. Що ж, повіримо експертам! Оптимістичний настрій у цій справі дуже важливий!
У 2023 році в США одночасно відбулися дві важливі події: зростання прибутковості облігацій та падіння ринку акцій. Причина – висока відсоткова ставка.
За оцінками Браяна Бєльскі, валютного стратега BMO Capital Markets, дохідність індексу S&P 500 у середньому склала 7,7%. Цей показник фігурував у той час, коли дохідність 10-річних скарбничих облігацій була нижчою за 4%. При цьому коли 10-річні бонди приносили 6% і вище, середньорічна прибутковість індексу досягала 14,5%. У результаті, попри збільшення відсоткової ставки ФРС, ринок акцій продовжував зростати. При цьому багато аналітиків упевнені, що жорстка монетарна політика не завжди шкодить ринку. Згідно з розрахунками, за високої відсоткової ставки (понад 0–1% або 0–2%) акції зазвичай дорожчають, тому до кінця року на фондовому ринку можливе зростання.
2024 року ситуація відносно стабілізувалася. З початку квітня прибутковість 10-річних облігацій різко зросла (на 40 б. п., до 4,58%). На цей час показник знаходиться поблизу піку листопада 2023 року. Щодо індексу S&P 500, то він упав більше ніж на 4%. Таке просідання експерти пояснюють високою інфляцією та нещодавніми макрозвітами, які розчарували інвесторів. Нагадаємо, що учасники ринку розраховували на швидке зниження ставки ФРС, але цього не сталося. Рішення з цього питання було переглянуто у бік двох скорочень ставок у 2024 році. Раніше аналітики та гравці ринку чекали на сім знижень ключової ставки ФРС.
