Поточний тиждень виявився сприятливим для прибутковості еталонних 10-річних скарбничих облігацій: він досяг 4,64%! Це найвищий показник за місяць! Однак, такий підйом на ринку держбондів може перешкодити ралі акцій, вважають експерти.
Нагадаємо, що взаємодія між акціями та облігаціями має зворотну кореляцію. У квітні цього року значне зростання прибутковості держбондів призвело до падіння цінних паперів. Проте акції різко відновилися після виходу економічних даних, які продемонстрували охолодження інфляції США. При цьому представники Федрезерву дали зрозуміти, що не поспішають із черговим підвищенням відсоткової ставки.
В даний час є всі передумови для подальшого зростання прибутковості облігацій. До них відносяться сильна американська економіка та намір ФРС почекати зі зниженням ставки.
Прибутковість держбондів також зростає на тлі побоювань щодо розбухлого бюджетного дефіциту США та слабких аукціонів скарбничих облігацій. На думку деяких аналітиків, найближчим часом ринок акцій чекає на посилення волатильності, якщо прибутковість 10-річних облігацій досягне позначки 4,7%. На цей момент зростання прибутковості не надто турбує ринок, тоді як рівень 4,7% і вище може суттєво вплинути на прибутки інвесторів.
Нагадаємо, що збільшення прибутковості призводить до вищих ставок за позиками для споживачів та підприємств. Це значно зменшує прибуток компаній, наголошують експерти. Крім того, підвищена прибутковість створює більшу інвестиційну конкуренцію для акцій, оскільки скарбничих бонди вважаються менш ризикованими активами.
