Як і очікувалося, американський Федрезерв оголосив про зниження ставки на 25 б.п. на своєму грудневому засіданні. Жодних сюрпризів! Усе йде за планом! У результаті цього рішення цільова ставка за федеральними фондами знизилася до діапазону 4,25%–4,50%.
Однак не всі аналітики поділяють цей «ентузіазм». На думку валютних стратегів Bank of America (BofA), таке зниження ставки більше нагадує «яструбину» позицію, ніж «голубину». Крім того, Федеральний комітет з операцій на відкритому ринку (FOMC) скоригував свої прогнози та формулювання. Тепер у документі замість фрази «додаткові коригування» з’явилося формулювання «ступінь і терміни додаткових коригувань».
Таке уточнення в BofA розцінили як сигнал, що «цикл зниження ставок (майже) завершено». Однак цю позицію ще необхідно підтвердити.
Варто зазначити, що зведення економічних прогнозів (SEP) передбачає лише два зниження ставки у 2025 році. Це рішення було прийнято через зростальні побоювання щодо інфляції. Прогнози за основною та базовою інфляцією витрат на особисте споживання (PCE) на майбутній рік були переглянуті в бік підвищення до 2,5%.
Оновлені макроекономічні звіти ФРС свідчать про зростання довіри до економіки. Прогнози зростання трохи підвищено, а також очікується зниження рівня безробіття. Довгострокові очікування щодо процентної ставки також скориговані в бік підвищення на 12,5 б.п., до 3,0%.
Раніше голова ФРС Джером Пауелл зазначив, що «базовим сценарієм тепер є повільніші темпи зниження ставок». Він також наголосив на поступовому охолодженні ринку праці в США та низхідному тренді інфляції.
На думку валютних стратегів BofA, якби тарифи вважалися ключовим фактором, що визначає зростання інфляції, прогноз економічного зростання на 2025 рік був би «м’якшим».
Аналітики банку зберігають свій прогноз щодо двох додаткових знижень ставки у 2025 році. Однак у BofA допускають можливість зміни цього показника як у бік зменшення, так і в бік збільшення.
