Для Федрезерву настає нелегкий час! Регулятору потрібно визначитися з відсотковими ставками! Цікаво, в який бік цього разу хитнуться ваги?
На думку аналітиків Morgan Stanley, ФРС збереже відсоткові ставки без змін упродовж усього залишку року. Чому? Річ у тім, що зараз політики більше зосереджені на контролі інфляції, ніж на слабкій економічній активності, вважають у Morgan Stanley.
Нагадаємо, що на останньому засіданні ФРС зберегла ставки на рівні 4,25%–4,5%. При цьому представники регулятора зазначили ознаки відносної стійкості в економіці.
Однак центральний банк як і раніше занепокоєний посиленням ризиків зростання цін і безробіття. За словами Джерома Павелла, голови ФРС, зараз «зростає невизначеність довкола впливу масштабної тарифної програми президента Дональда Трампа».
Нещодавно адміністрація Білого дому відклала запровадження деяких підвищених тарифів для більшості країн. Однак це короткочасний перепочинок, попереджають експерти. При цьому, попри ослаблення торговельної напруги, чинними залишаються універсальні мита в 10% на такі товари, як сталь, алюміній, автомобілі та автозапчастини. За оцінками експертів, ефективний тариф США перебуває на найвищому рівні з 1930-х років.
Раніше деякі економісти попереджали, що підвищені збори негативно вплинуть на американську економіку. Однак аналітики Morgan Stanley налаштовані оптимістичніше в цьому питанні, вважаючи, що для ФРС серйознішою проблемою є інфляція, а не слабке економічне зростання. При цьому в Morgan Stanley очікують, що зниження інфляції до цільового рівня ФРС у 2% сповільниться через перенесення тарифів, який досягне піку наприкінці 2025 року.
На цьому тлі експерти банку вважають, що регулятор відновить цикл пом’якшення в березні 2026 року, а потім опустить ставку нижче так званого «нейтрального значення». Нагадаємо, що на такому рівні ключова ставка не сприяє і не заважає економічному зростанню.
