Настрої інвесторів щодо Європи помітно покращилися завдяки зниженню інфляції, скороченню процентних ставок і зростанню реальних доходів. Але розслаблятися не варто! Багато експертів пророкують труднощі європейській економіці!
Валютні стратеги Capital Economics попереджають, що цей оптимізм маскує низку глибоких нерозв’язаних проблем, які визначать майбутнє континенту. У понеділок, 19 травня, вони опублікували звіт під назвою «Майбутнє Європи». У банку розглядають три ключові питання, що постають перед європейським регіоном.
Перше питання стосується важливої теми: чи зможуть інші країни наслідувати приклад Німеччини в переході до м’якшої фіскальної політики. У цьому контексті в Capital Economics налаштовані скептично: «Такі спроби спровокують національні фіскальні кризи». Особливо це актуально для держав із проблемами боргу, таких як Франція та Італія.
По-друге, зараз Європа стоїть перед потребою проведення структурних реформ. Відставання регіону в галузі штучного інтелекту (ШІ) та інших інноваційних технологій стає дедалі помітнішим. Без реформ Європа «ризикує залишитися позаду технологічного рубежу», а зростальна конкуренція з боку китайських компаній лише посилить цей тиск.
Третє питання стосується геополітичної ситуації. Європа прагне зберегти статус «третього полюса» на тлі зростання глобальної напруженості, передусім між Китаєм і США. При цьому в Capital Economics звертають увагу на внутрішні розбіжності в євро блоці. «Наразі європейський проєкт не запрограмований на проєкцію сили — ні жорсткої, ні м’якої — тою мірою, якою це роблять уряди США та КНР», — підкреслюють у банку.
На цьому тлі європейська валюта «не становить суттєвої загрози» для американської. Євро складно конкурувати з доларом, додають у Capital Economics.
Раніше ефективні інструменти політики ЄЦБ допомогли знизити системний ризик, але перспективи європейської економіки залишаються нестабільними. У звіті банку зазначається, що найближчим часом Європа навряд чи наздожене США за темпами зростання, оскільки залежить від енергоресурсів і стану ринку праці.
У довгостроковій перспективі експерти очікують, що Європа залишиться «багатим, але відносно повільно зростальним регіоном», який відстає в інноваціях, але має гарні інвестиційні можливості.
