Цікава ситуація складається в світовій економіці! І знову на арені – тарифи президента США Дональда Трампа! За оцінками економістів, початковий вплив цієї тарифної політики виявився стриманішим, ніж очікувалося. Це викликає низку запитань: чи будуть довгострокові економічні наслідки такими ж обмеженими? Чи ситуація погіршиться? Час покаже!
Скасування більшості дзеркальних тарифів між США та Китаєм дуже допомогло ринкам. Вони стрімко відновилися, а індекс S&P 500 наблизився до свого лютневого максимуму. Долару було важче: він просів на 7%. При цьому знизилася короткострокова дохідність, а ціна на нафту впала на $10 за барель, що більш ніж компенсувало посилення фінансових умов.
Згідно з оцінками Capital Economics, поточні економічні дані вказують на обмежені ефекти від мит. У квітні митні збори зросли до $15,6 млрд із попередніх $8,2 млрд. Однак у річному вимірі ця цифра становить лише $187 млрд, що значно менше за $380 млрд, очікуваних при середній тарифній ставці 15%.
«Схоже, що компанії, розраховуючи на подальше зниження тарифів Трампом або звільнення більшої кількості товарів, тимчасово призупинили імпорт. Замість цього вони скорочують запаси», – вважають у Capital Economics.
Дані про споживчі ціни також продемонстрували мінімальний тиск. Базові ціни на товари CPI зросли лише на 0,06% порівняно з попереднім місяцем. При цьому здешевлення одягу, вживаних автомобілів і харчових продуктів компенсувало подорожчання побутової техніки та електроніки.
На цей момент багато закордонних автовиробників намагалися не підвищувати ціни, покладаючись на запаси, однак до літа може виникнути дефіцит, якщо торговельні переговори зайдуть у глухий кут. У квітні роздрібні продажі та промислове виробництво також дещо просіли, що відповідає прискоренню активності в березні. У результаті Capital Economics підвищив свій прогноз зростання ВВП у другому кварталі 2025 року до 2,6% із попередніх 2,0%.
На цьому тлі питання про довгостроковий вплив тарифів Д. Трампа залишається відкритим. Аналітики Capital Economics вважають, що ефекти можуть проявитися з часом. Наразі вони очікують, що базова інфляція CPI досягне піку нижче 4%, а загальна інфляція – нижче 3,5%. При цьому фіскальні стимули можуть компенсувати тарифні надходження, щоб зберегти зростання ВВП на рівні 2% у другій половині 2025 року.
