Погляньте, економіка Німеччини ожила! За оцінками аналітиків Deutsche Bank Research, вона набрала достатнього імпульсу, щоб уникнути стагнації у 2025 році. Побажаймо їй удачі!
Згідно з оновленими даними Федерального статистичного управління ФРН, у першому кварталі 2025 року валовий внутрішній продукт зріс на 0,4%. Це може означати переломний момент для німецької економіки після періоду слабких показників.
Частково таке зростання зумовлене різким збільшенням експорту в березні 2025 року, особливо у фармацевтичній і автомобільній галузях. На думку аналітиків Deutsche Bank, така тенденція свідчить про прагнення компаній пришвидшити постачання в очікуванні майбутніх тарифів.
При цьому приватне споживання в Німеччині зросло на 0,5%, а інвестиції – на 0,9%. Це свідчить про посилення внутрішнього попиту, вважають експерти. Єдиним негативним чинником для внутрішнього попиту стало державне споживання, яке впало на 0,3%. Фахівці Deutsche Bank пояснили це падіння діями федерального уряду, який працює в умовах тимчасового бюджету. Проте після ухвалення офіційного бюджету все може змінитися.
Аналітики вважають, що поточна позитивна тенденція у внутрішньому попиті збережеться й у другому кварталі 2025 року. Упевненості додає зростання індексу ділового клімату Ifo, хоча композитний індекс менеджерів із закупівель упав до 50 пунктів. На думку експертів, обидва індикатори свідчать про відновлення у виробничому секторі.
При цьому в Deutsche Bank вважають, що відновлення залишиться крихким у третьому кварталі 2025 року, оскільки зберігається невизначеність, пов’язана з торгівлею.
Можливе підвищення тарифів США в липні залишається на порядку денному. Проте до четвертого кварталу 2025 року аналітики банку очікують стабілізації. Оскільки уряд ФРН вийде з режиму тимчасового бюджетування й представить експансіоністський фіскальний план на 2026 рік, то можливе зростання сукупних інвестицій. Крім того, подальша нормалізація норми заощаджень домогосподарств збільшить споживання.
На цьому тлі в банку впевнені в подальшому зростанні на 0,3% упродовж усього року. У Deutsche Bank вважають, що консенсус-прогнози, які передбачають ще один рік стагнації, недооцінюють поліпшення динаміки.
