Згідно із зауваженням аналітиків Bank of America (BofA), у сучасній світовій торгівлі рамки так званої нормальності виявляються дуже розпливчастими. І це нормально! У світі, що постійно змінюється, таке цілком можливо! І взагалі, чого тільки не відбувається останнім часом!
Попри те, що невизначеність навколо тарифів трохи знизилася, вона, як і раніше, вища за базовий рівень за останні сім років. Це означає, що компаніям та інвесторам доводиться працювати у нестабільних умовах, які найближчим часом навряд чи зміняться.
За спостереженнями аналітиків BofA, волатильність ринку, як і раніше, зашкалює. За даними компанії, на початку 2025 року рівень торгової невизначеності досяг дев'яти стандартних відхилень вище за середній, і це не межа.
Нещодавні угоди між США, Європою та Азією трохи знизили цю невизначеність, але вона, як і раніше, вища за норму на одне-два стандартні відхилення. "Цього достатньо для стримування капітальних витрат і зростання", - вважають у банку.
Однак важливою проблемою залишається розпливчастість та слабкий контроль торгових угод. "Вони створюють позитивні пресрелізи, але залишають простір для загострень та перегляду умов", - додають у BofA.
Очікуване рішення Верховного суду США щодо законності американських мит, введених у рамках надзвичайних повноважень, посилює непередбачуваність. За оцінками експертів, подальше посилення невизначеності у торгівлі погіршує бізнес-інвестиції майже на 1 процентний пункт протягом трьох кварталів.
«Крім ефективних тарифних ставок вплив цієї невизначеності є ключовим компонентом економічних перспектив, особливо через скорочення корпоративних витрат», – підкреслюють у BofA. У банку впевнені, що оптимізм із приводу самостійного зникнення торгових суперечок недоречний. У Канаді та Мексиці, як і раніше, зафіксовано підвищений рівень невизначеності, а на ринках, що розвиваються, таких як Бразилія, панує нервозність.
«У ситуації, що склалася, підвищена невизначеність стає базовим рівнем сама по собі. Компанії, які оцінюють нові заводи або ланцюжки поставок, невпевнені», – резюмують експерти. Зрештою, основний тягар витрат ляже на споживачів. У BofA вважають, що обіцянка «нової нормальності» у торгівлі виглядає не як стабільність, а як «постійне занепокоєння з приводу і без».
