Увага! До шатдауну федерального уряду США залишається дедалі менше часу. Втім, експерти заспокоюють: причин для паніки немає. На думку аналітиків Bank of America, якщо урядові установи й зупинять роботу через відсутність ухвалених законопроєктів про фінансування, перебої будуть помірними. Наразі Конгрес США ще не затвердив жодної з асигнувальних програм — тож найцікавіше, схоже, ще попереду.
Ймовірність тимчасового закриття держустанов фахівці букмекерських компаній оцінюють вище 65%. Однак історично вплив шатдаунів на економіку був незначним: за даними спостережень, під час попередніх зупинок уряду ВВП США знижувався лише на 0,1 відсоткового пункту за кожен тиждень перебоїв. Та вже після відновлення роботи ріст зазвичай повертався, оскільки федеральним працівникам пізніше виплачували зарплати. Крім того, основні державні служби (включно з військовими, митною службою і безпековими відомствами) продовжують функціонувати.
Найбільша проблема — це призупинення публікації макроекономічних даних. Тривалий простій може змусити Федрезерв орієнтуватися на приватні опитування та неповні джерела буквально за кілька тижнів до чергового засідання наприкінці жовтня. Це внесе елемент невизначеності у формування монетарної політики.
Щоправда, цього разу Білий дім доручив федеральним відомствам підготуватися не лише до тимчасових відпусток без збереження зарплати, а й до потенційного постійного скорочення персоналу. Як вважають експерти, така ситуація може ускладнити процес найму в урядових структурах. «Будь-які тривалі скорочення штату знижують потенціал відновлення темпів зростання», – зазначають аналітики.
Фінансові ринки навряд чи сильно відреагують на подію: як показує практика минулих років, шатдауни майже не впливали на прибутковість скарбничих облігацій або динаміку долара. Наприклад, у 2018 році певні акції справді знижувалися, але основною причиною тоді було не припинення роботи держустанов, а посилення монетарної політики ФРС. У Bank of America вважають, що ризикові активи, відсоткові ставки та валютний ринок загалом переживуть можливу зупинку уряду цілком спокійно, як і раніше.
«Поточна ситуація не зачіпає грошовий ринок. На відміну від боротьби навколо підняття стелі державного боргу, тут немає загрози дефолту», — підкреслюють експерти банку.
Втім, головний ризик має радше політичний характер: «ще один бюджетний глухий кут посилює враження від того, що фіскальний процес у США — все менш керований», зауважують у Bank of America.
Ситуація може змінитися, якщо інвестори почнуть сприймати бюджетний конфлікт не як разовий збій, а як системну проблему. Наразі зупинка фінансування державних програм виглядає як тимчасова перешкода, а не критична подія. Проте це може стати першим тривожним дзвіночком, що підриває довіру до здатності США ефективно керувати власною фінансовою системою.
