Jefferies зазначає, що нова спільна інвестиційна структура США та Японії - це не разова ініціатива, а багаторічний капіталовий цикл, сфокусований на стратегічно чутливих секторах. Обсяг — значні $550 млрд. Напрямки — найдорожчі та найдефіцитніші: напівпровідники, ШІ, енергетика, суднобудування та критично важливі мінерали.
Механізм був закріплений меморандумом у жовтні та повинен прискорити надходження капіталу в пріоритетні галузі через модель кредитного сприяння. За словами аналітика Jefferies Анікета Шаха, до програми вже включено близько 20 пілотних проєктів вартістю понад $400 млрд, що також відображає прагнення Японії, що росте, розширити прямі інвестиції в США.
Ключові особливості схеми мають без зайвого романтизму. Це кредити, а чи не гранти. Фінансування формується як позики, але при цьому розраховано приносити близько 10% прибутковості навіть після погашення основної суми - вимога японського законодавства, згідно з яким інвестиції повинні бути економічно обґрунтованими та приносити пряму вигоду японським компаніям.
Роботу сторін координуватимуть спеціальні комітети за участю американських Мінфіну, Міністерства торгівлі та Держдепартаменту, а також японських Мінфіну, METI та MOFA.
Напівпровідникові проєкти вимагають не лише капіталу, а й фахівців, яких на ринку вже не вистачає. Інфраструктура ШІ розвивається швидше, але вартість тут зростає агресивно: сучасні дата-центри оцінюються в $10–20 млрд і вимагають регулярних реінвестицій кожні п'ять-сім років.
Енергетика залишається вузьким місцем. Японські виробники дійсно добре позиціоновані в галузі турбін та систем охолодження, але цього недостатньо, щоб згладити структурні обмеження. Jefferies попереджає: дефіцит робочої сили стане хворобливою проблемою — до 2030 року буде потрібно близько 750 тисяч технічних фахівців, при цьому регуляторні перешкоди та складнощі з фінансуванням нікуди не зникли.
У результаті програма виглядає привабливою насамперед для компаній, що працюють з напівпровідниками, інфраструктурою ШІ та критично важливими мінералами. І для тих, хто здатний пройти повз бюрократію і розв'язати питання з робочою силою швидше за конкурентів — саме у них шанси на зростання будуть максимальними.
