Потенційне злиття SpaceX та Tesla виглядає стратегічно логічним, але зіткнеться з жорсткими регуляторними та корпоративними бар'єрами. За оцінкою аналітика JPMorgan Раджата Гупти, угода дозволить Ілону Маску зосередити управління в одних руках та створити гігантську корпорацію на стику космосу, ШІ та транспорту з цільовим ринком у $28,5 трлн на стороні SpaceX.
Фінансова база для інтеграції готова. Після нещодавнього рекордного IPO на $85 млрд ($135 за акцію) капіталізація SpaceX досягла $2,2 трлн, перевищивши вартість Tesla ($1,5 трлн). Акції космічної компанії тепер є високоякісною валютою для поглинання автовиробника.
Головною перешкодою для операції Гупта називає Китай. Оборонні контракти SpaceX з владою США та відсутність дозволу на роботу Starlink у КНР прямо конфліктують із масштабною виробничою присутністю Tesla у цій країні.
Гостро постає і питання корпоративного управління. Маск контролює 85% голосуючих акцій SpaceX (при частці в капіталі 42%), але лише 20% у Tesla (частка у капіталі 13–15%). Розрив у капіталізації робить операцію схожою на пряме поглинання Tesla, що неминуче викличе невдоволення міноритаріїв автоконцерну через загрозу розмиття їх часток.
Операційно компанії вже працюють як єдиний механізм: вони ділять інженерів, ШІ-інфраструктуру та техаський завод чипів Terafab. SpaceX закуповує акумулятори Megapack та автомобілі Cybertruck, а Tesla раніше вклала $2 млрд у стартап xAI, що увійшов до складу SpaceX. Обидві структури агресивно інвестують в ШІ: у першому кварталі 2026 року SpaceX направила на ці цілі 76% від своїх капзатрат у $10,1 млрд, а річний бюджет Tesla на ШІ та робототехніку становитиме близько $25 млрд.
Президент SpaceX Гвінн Шотвелл не відкидає злиття в майбутньому, підкреслюючи, що це «може трохи полегшити життя Ілону». Для реалізації угоди JPMorgan розглядає чотири сценарії: пряме акціонерне поглинання Tesla, створення нової холдингової компанії, гібридну схему з оплатою акціями та грошима або поетапне часткове об'єднання.
