Бразильский реал укрепился до уровня около 5,21 за доллар США, отскочив от пятинедельного минимума на фоне ослабления спроса на доллар как защитный актив. По мере снижения внешнего давления внимание снова сместилось к внутренним фундаментальным факторам. Неожиданно высокая инфляция, опубликованная 27 февраля, — месячный рост на 0,84%, поднявший годовой показатель до 4,44%, практически до верхней границы целевого коридора в 4,5% — усилила ожидания, что Central Bank of Brazil сохранит жесткий курс денежно-кредитной политики.
Хотя квартальный рост ВВП застопорился на уровне 0,1%, а более слабые инвестиции в промышленность поначалу ухудшили настроения, ставка Selic на уровне 15% по-прежнему обеспечивает одну из самых привлекательных реальных доходностей в мире. На внешнем фронте профицит торгового баланса Бразилии в размере 4,34 млрд долларов и рост аграрного экспорта в Китай на 36% в годовом выражении дополнительно укрепляют позиции страны. В результате участники рынка пересмотрели ожидания относительно снижения ставки на 50 базисных пунктов на заседании Copom 18 марта, смещаясь к сценарию «высокие ставки надолго», который поддерживает курс BRL.
