Австралия сталкивается со сложной макроэкономической ситуацией: повышенная инфляция и ограниченные производственные мощности усиливают риск стагфляции, если энергетические шоки сохранятся. На недавней беседе у камина заместитель управляющего RBA Эндрю Хаузер предупредил о потенциальном «кошмарном» сценарии, при котором инфляция ускоряется даже на фоне ослабления роста, что усложняет выработку политики. Он подчеркнул, что инфляция по-прежнему остается неудобно высокой, в то время как структурные ограничения со стороны предложения сдерживают способность экономики поглощать новые шоки.
Хаузер выделил стремительный рост цен на энергию, связанный с продолжающимся конфликтом на Ближнем Востоке, как значительный отрицательный шок для доходов. Рост этих затрат подтачивает покупательную способность домохозяйств и сжимает корпоративные маржи, создавая угрозу экономическому росту. В то же время RBA намерен твердо закрепить инфляционные ожидания, подчеркивая риск того, что вторичные эффекты могут закрепить более высокую инфляцию на длительный срок. Такое сочетание рисков снижения темпов роста и устойчиво высокой инфляции оставляет центробанку мало пространства для снижения ставок, что усиливает аргументы в пользу сохранения жесткого курса денежно-кредитной политики.
