FX.co ★ Три причини можливої відмови від USD у глобальних розрахунках

Сильний вплив монетарної політики ФРС на глобальну економіку

Наразі Сполучені Штати є емітентом світової резервної валюти, яка домінує в міжнародній торгівлі та глобальних платіжних системах. Попри численні труднощі, долар має величезний вплив на світову економіку, хоча часто буває переоціненим. Тотальне домінування USD експерти називають "непомірним привілеєм", який став важким тягарем для американської економіки. Одним з аспектів цього привілею є те, що США можуть уникнути будь-якої кризи. За труднощів із виплатою держборгу американська влада вмикає друкарський верстат, випускаючи більше грошей. При цьому вартість долара падає, але економіка країни залишається на плаву. Такий розклад ставить інші держави в невигідне становище, оскільки їм доводиться уважно стежити за економічною та грошово-кредитною політикою США, щоб уникнути негативних наслідків для своїх економік.

Зміцнення USD – негативний фактор для багатьох країн

Посилення американської валюти щодо більшості світових валют негативно впливає на економіку країн, що розвиваються. Їм доводиться докладати чимало зусиль, щоб залишатися на плаву, оскільки імпорт для країн emerging markets стає дуже дорогим. Нагадаємо, що імпортовані товари номіновані в доларах. У підсумку міцний USD стає невигідним у міжнародних розрахунках. "Посилення грінбека стає першим кроком на шляху до зниження його ролі як світової резервної валюти", – зазначають економісти міжнародної фінансової компанії Allianz. На думку фахівців, якщо доступ до доларів стане дорожчим, то позичальники шукатимуть альтернативи грінбеку. Така ситуація склалася в Аргентині, де скорочення експорту призвело до зниження доларових резервів і чинило тиск на аргентинський песо. Це спровокувало черговий виток інфляції в країні. На цьому тлі влада Аргентини почала розраховуватися за китайський імпорт юанями замість USD.

Зміна глобальної торгівлі та попиту на нафту як загроза існуванню нафтодолара

Нині, коли переглядаються багато аспектів світової торгівлі, подальше існування нафтодолара перебуває під питанням. Нагадаємо, що в 1945 році грінбек набув статусу світової резервної валюти, коли країни Перської затоки використовували його для торгівлі нафтою. Розрахунки за сировину проводилися в доларах. У цей час Саудівська Аравія домовилася з Америкою про продаж своєї нафти за USD. Натомість саудити зобов'язалися реінвестувати надлишкові доларові резерви в держскарбничі облігації та компанії США. Однак пізніше Сполучені Штати здобули енергетичну незалежність і стали виробляти та експортувати сланцеву нафту. "Структурні зміни на нафтовому ринку, спричинені сланцевою революцією, знизять домінування USD і погіршать його статус світової резервної валюти, оскільки експортерам нафти, які використовують долар для взаємних розрахунків, доведеться переорієнтуватися на інші країни та їхні валюти", – вважають економісти Allianz. У такій ситуації позиція грінбека стає хиткою, а нафтове питання набуває першочергової важливості для учасників ринку.