গত শুক্রবার থেকে ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলের বক্তব্যে, যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক তার পূর্ণাঙ্গভাবে কাজ চালিয়ে যাবে, বাজারকে এতটাই আতংকিত করেছিল যে তারা এই সপ্তাহের প্রথমার্ধে একটি ঘোরের মধ্যে ছিল।
এসএন্ডপি -500 সূচক শুধুমাত্র বৃহস্পতিবার হারানো স্ট্রীক ভাঙতে সক্ষম হয়েছিল, এবং শুধুমাত্র ট্রেডিং শেষে, প্রায় ০.৩% বেড়ে ৩,৯৬৬.৮৫ পয়েন্টে পৌঁছেছে। একই সময়ে, আগের চারটি সেশনের তুলনায়, সূচকটি প্রায় ৬% কমেছে।
ব্যবসায়ীরা আশংকা করছেন যে ফেড একটি ভুল করতে পারে এবং সুদের হার খুব উচ্চ স্তরে বাড়াতে পারে, যার ফলে অর্থনীতিতে মন্দা দেখা দিতে পারে।
এই বছর, মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক ইতিমধ্যে মূল হার ২২৫ বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়েছে।
ইউবিএস কৌশলবিদদের মতে, পরের বছর মার্কিন অর্থনীতিতে মন্দার সম্ভাবনা গ্রীষ্মের তুলনায় ৬০% বেড়েছে।
তারা উল্লেখ করেছেন, "মার্কিন ট্রেজারি বন্ডের হারে ক্রমাগত বৃদ্ধি এবং আরও বেশি উল্টানো প্রবৃদ্ধি কার্ভ একটি আসন্ন মন্দার উচ্চ সম্ভাবনার সংকেত দিচ্ছে।"
গ্রীষ্মে মার্কিন অর্থনীতি তুলনামূলকভাবে ভালো ফলাফল দেখিয়েছে। যাইহোক, ড্যানসকে ব্যাংক অর্থনীতিবিদদের মতে, ফেড জাতীয় অর্থনীতিকে মন্দার দিকে নিয়ে যাচ্ছে।
ব্যাংকের বিশ্লেষকরা বলেছেন, "বছরের প্রথমার্ধে প্রযুক্তিগত মন্দার মধ্যে পড়া সত্ত্বেও, পেট্রোলের দামের সাম্প্রতিক দুর্বলতা বছরের দ্বিতীয়ার্ধে প্রকৃত ব্যক্তিগত খরচে ইতিবাচক বৃদ্ধিকে সমর্থন করবে। মূল মুদ্রাস্ফীতি শীর্ষে পৌঁছেছে, কিন্তু শ্রমবাজার এবং অন্তর্নিহিত মূল্য চাপ শক্তিশালী রয়েছে। ফেড ২০২৩ সালে জাতীয় অর্থনীতিকে মন্দার দিকে টেনে আনতে বাধ্য হবে।"
তারা যোগ করেছেন, "আমরা ২০২২ সালে মার্কিন জিডিপির পূর্বাভাস +১.৬% (+২.৪% থেকে) এবং ২০২৩ সালের জন্য -০.২% (+০.১% থেকে) এ সামঞ্জস্য করেছি। ২০২২ সালের পূর্বাভাসের নিম্নগামী সংশোধন প্রধানত বছরের প্রথমার্ধে বৃদ্ধি প্রত্যাশার চেয়ে দুর্বল হয়েছে এই প্রতিফলন দেখায়, কিন্তু ২০২৩ সালের ঝুঁকি এখনও নিম্নমুখী।"
বাজারের অংশগ্রহণকারীরা উচ্চ হারের মুখে কর্পোরেট মুনাফার সম্ভাবনা নিয়েও চিন্তিত, যা ডলারের বৃদ্ধিও ঘটিয়েছে।
যেহেতু ফেড চেয়ারম্যান বিনিয়োগকারীদের কাছে এটা স্পষ্ট করেছেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস না হওয়া পর্যন্ত হার বৃদ্ধি অব্যাহত রাখতে বদ্ধপরিকর, গ্রিনব্যাক তার প্রধান প্রতিযোগীদের তুলনায় ১% এর বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে।
আগের দিন, USD সূচক ১১০.০০ এর কাছাকাছি প্রায় দুই দশকের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তরে লাফিয়েছে।
বৈশ্বিক অর্থনৈতিক দুর্বলতার কারণে একটি আশ্রয় হিসাবে তহবিল প্রবাহের জন্য ডলার তার সাফল্য পেয়েছে, সেইসাথে একটি স্থিতিশীল মার্কিন অর্থনীতি ফেডের আক্রমনাত্মক অবস্থান বজায় রাখার পথ প্রশস্ত করেছে।
বৃহস্পতিবার প্রকাশিত জাপান, চীন এবং ইউরোজোন থেকে ক্রয় পরিচালকদের সূচকগুলি বৈশ্বিক অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডে মন্দার ইঙ্গিত দেয়।
ইতিমধ্যে, ISM থেকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে উৎপাদন খাতে ব্যবসায়িক কার্যকলাপের সূচকটি ৫২.০ পয়েন্ট বাজারের প্রত্যাশার বিপরীতে আগস্টের জন্য সূচক ৫২.৮ পয়েন্টে উন্নীত হয়েছে।
আরও গুরুত্বপূর্ণ প্রতিবেদন, কর্মসংস্থান উৎপাদন জুলাই মাসে ৪৯.৯ পয়েন্ট থেকে ৫৪.২ পয়েন্টে উন্নীত হয়েছে।
বুধবারের JOLT-এর প্রতিবেদনে শূন্যপদের সংখ্যা ১১ মিলিয়ন ছাড়ানোর পাশাপাশি বেকারত্বের সুবিধার জন্য আবেদনের সংখ্যাও হ্রাস পেয়ছে। তাছাড়াও, শুক্রবার অ-কৃষি খাতে ISM-এর তথ্য মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে কর্মসংস্থানের উপর একটি শক্তিশালী প্রতিবেদনের প্রতিশ্রুতি দিয়েছে।
এই ধারণায় বলীয়ান হয়ে, গ্রিনব্যাক বৃহস্পতিবার তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, যা একক মুদ্রার জন্য বাস্তব ক্ষতিতে পরিণত হয়েছে।
বৃহস্পতিবারের লেনদেনের ফলাফল অনুসারে, ইউরো তার মার্কিন প্রতিপক্ষের বিপরীতে প্রায় ১.১% কমেছে, যা ০.৯৯০০ চিহ্নের কাছাকাছি এসেছে।
লক্ষ্যণীয় যে বৃহস্পতিবার পর্যন্ত, একক মুদ্রা ডলারের বিপরীতে আশ্চর্যজনক স্থিতিশীলতা দেখিয়েছিল, যখন এর অন্যান্য প্রতিযোগীরা একের পর এক পতন দেখায়।
আসল বিষয়টি হলো ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রতিনিধিরা তাদের বক্তব্য কঠোর করতে শুরু করেছে, যা নির্দেশ করে যে তারা সেপ্টেম্বরের সভায় ৭৫ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার বাড়াতে পারে।
এই সবের কারণ হলো ইউরোজোনে ভোক্তা মূল্যের রেকর্ড বৃদ্ধি, যা কম বেকারত্ব এবং একটি সস্তা ইউরোর সাথে মিলিত হয়ে স্থবিরতার হুমকিকে বেশ স্পষ্ট করে তুলেছে।
ইসিবি কর্মকর্তারা বলেছেন, কঠোর ব্যবস্থা না নিলে মূল্য বৃদ্ধি নিয়ন্ত্রণের বাইরে চলে যেতে পারে।
ইসিবির নীতির মাত্রাঅতিরিক্ত কঠোর হওয়ার সম্ভাবনা বিনিয়োগকারীদের ইউরোতে তাদের কিছু শর্ট পজিশন থেকে প্রস্থানের অনুমতি দিয়েছে।
একক মুদ্রার শর্টস বৃহস্পতিবার পুনরায় শুরু হয়েছে, কারণ বিশ্বের বৃহত্তম অর্থনীতিতে বৃদ্ধির বিচ্যুতি গ্রিনব্যাকের পক্ষে দাঁড়িপাল্লাকে ভারী করেছে।
শুক্রবার EUR/USD পেয়ার পুনরুদ্ধারের দিকে এগিয়েছে।
নর্ড স্ট্রিম -১ গ্যাস পাইপলাইনের অপারেটর, যার মাধ্যমে রাশিয়া থেকে ইউরোপে গ্যাস প্রবাহিত হয়, ঘোষণা করেছিল শনিবার থেকে এই চ্যানেলের মাধ্যমে নীল জ্বালানীর সরবরাহ আবার শুরু হবে। এই ঘটনায় একক মুদ্রা কিছুটা স্বস্তি অনুভব করেছিল।
এই খবরটি আশংকা দূর করে যে গ্যাজপ্রম রক্ষণাবেক্ষণের অজুহাতে দীর্ঘ সময়ের জন্য পাইপলাইনটি বন্ধ করে দেবে এবং গ্যাসের মূল্য ৩ সপ্তাহের সর্বনিম্ন €২১০ প্রতি মেগাওয়াট ঘণ্টায় হ্রাসে অবদান রাখবে।
এদিকে, বাজারের সেন্টিমেন্টে কিছুটা উন্নতির মধ্যে প্রতিরক্ষামূলক গ্রিনব্যাক হ্রাস পেয়েছে।
মার্কিন শ্রম বিভাগের একটি প্রতিবেদনে গত মাসে দেশে মজুরি বৃদ্ধি হ্রাস এবং বেকারত্বের হার বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেওয়ার পর নিউইয়র্কে সেশোনে ট্রেডিং দিনের শুরুতে প্রধান ওয়াল স্ট্রিট সূচকগুলি উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে।
০.৪% পূর্বাভাসের তুলনায় ঘন্টায় গড় আয় ০.৩% বৃদ্ধি পেয়েছে। বেকারত্বের হার প্রাক-মহামারী ৩.৫% থেকে বেড়ে ৩.৭% হয়েছে। অ-কৃষি খাতে চাকরির সংখ্যা ৩১৫,০০০ বৃদ্ধি পেয়েছে, তবে বৃদ্ধি জুলাইয়ের ৫২৬,০০০ থেকে কম।
এই ধরনের পরিসংখ্যান মূল্যস্ফীতি দুর্বল হওয়ার প্রত্যাশাকে শক্তিশালী করেছে এবং ফেড হার বাড়াতে কম কঠোর হতে পারে এমন আশা পুনরুজ্জীবিত করেছে।
ব্যবসায়ীরা টানা তৃতীয়বার ৭৫ বেসিস পয়েন্ট হার দ্বারা বৃদ্ধির সম্ভাবনা সম্পর্কে তাদের অনুমান কমিয়ে ৬০% করেছে। কর্মসংস্থান প্রতিবেদন প্রকাশের আগে, এটি ছিল ৭০%।
সিআইবিসি ক্যাপিটাল মার্কেটস বিশ্লেষকরা বলেছেন, "অতি উত্তপ্ত মার্কিন অর্থনীতিতে, কিছুটা খারাপ খবর বাজারের জন্য ভাল খবর হওয়া উচিত, এবং আজকের কর্মসংস্থানের তথ্য এতে কিছুটা প্রভাব ফেলেছে।"
ফলস্বরূপ, EUR/USD পেয়ার ০.৯% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ১.০০৩০ স্তরের কাছাকাছি স্থানীয় উচ্চতায় পৌঁছেছে।
যাইহোক, এটি দ্রুত সমতার নিচে ফিরে আসে, কারণ ওয়াল স্ট্রিট সূচকগুলি নেতিবাচক অঞ্চলে ফিরে যায় এবং গ্রিনব্যাক গতিপথ পরিবর্তন করে এবং ১০৯.৬০ স্তরে বাউন্স করে এর বেশিরভাগ দৈনিক ক্ষতি মুছে ফেলে।
MUFG ব্যাংকের অর্থনীতিবিদরা উল্লেখ করেছেন, "ফেডের পরিকল্পনাকে আরও কঠোর করার জন্য এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মন্দার আশোংকা বাড়াতে শ্রমবাজারের আরও গুরুতর দুর্বলতা প্রদর্শন করা উচিত।"
কমার্জব্যাংকের কৌশলবিদ তাদের সাথে একমত। তারা বলেছে যে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে কর্মসংস্থান গতি হারাচ্ছে। কিন্তু ফেড তার পরিকল্পনায় লেগে থাকতে চায়।
বিশ্লেষকরা বলেছেন, "সেপ্টেম্বরে মূল হার মাত্র ৫০ বেসিস পয়েন্ট বাড়ানোর সুযোগ হিসাবে কেন্দ্রীয় ব্যাংক কর্মসংস্থান বৃদ্ধিতে এই মাঝারি মন্দার সুবিধা নেবে এমন সম্ভাবনা কম। আমরা আমাদের ৭৫ বেসিস পয়েন্ট হার বৃদ্ধির পূর্বাভাস মেনে চলছি।"
শ্রমবাজার যত বেশি শক্তিশালী থাকবে, ফেড তত বেশি সময় ধরে নীতি কঠোর করতে বাধ্য হবে। ততক্ষণ পর্যন্ত, কমার্জব্যাংকের মতে, ডলার শক্তিশালী থাকার সম্ভাবনা রয়েছে।
এদিকে, বিশ্লেষকদের মতে, ইউরোর অবস্থান বেশ দুর্বল দেখায়।
কমার্জব্যাংকের বিশ্লেষকরা বলেছেন, "সম্প্রতি ইসিবি সদস্যদের কঠোর মন্তব্যের প্রভাব পড়েছে বলে মনে হচ্ছে। তবে, আগামী সপ্তাহে ইসিবি তার বৈঠকে হতাশ করলে ইউরোর পতনের ঝুঁকি বাড়বে।"
মানি মার্কেটগুলি ECB দ্বারা ৭৫ বেসিস পয়েন্ট হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা প্রায় ৮০% ধরেছে।
কমার্জব্যাংকের প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, "যেহেতু হার বৃদ্ধির স্কেল সম্পর্কিত প্রত্যাশাগুলি অনেক দূরে চলে গেছে, তাই আমাদের পক্ষে কল্পনা করা কঠিন যে ECB এই প্রত্যাশাগুলি পূরণ করতে বা অতিক্রম করতে সক্ষম হবে, যা EUR কে আরও সমর্থন করবে।"
একই সময়ে, এমনকি সেপ্টেম্বরের ০.৭৫% হার বৃদ্ধির বিষয়টি বিবেচনায় নিয়ে, ইউরোজোনে আর্থিক নীতি কঠোর করার গতি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে অনুরূপ পদক্ষেপের চেয়ে অনেক পিছিয়ে থাকবে।
উপরন্তু, সেপ্টেম্বর থেকে, মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের সম্পদ বিক্রির গতি তার ব্যালেন্স শীট থেকে প্রতি মাসে ৯০ বিলিয়ন ডলারে দ্বিগুণ করবে, যখন তার ইউরোপীয় প্রতিপক্ষ এখনও এমন বিকল্প বিবেচনা করছে না।
এইভাবে, মৌলিক কারণগুলি এখনও EUR/USD এর বিয়ারদের পক্ষে কাজ করছে এবং ডলারের পর্যায়ক্রমিক দুর্বলতা এটি কেনার সুযোগ হয়ে উঠতে পারে।
USD-এ স্বল্প-মেয়াদী বুলিশ ভিউ বলবৎ থাকবে যতক্ষণ না এটি ১০৫.৬৫ পেরিয়ে সাত মাসের সাপোর্ট লাইনের উপরে ট্রেড করছে। সাম্প্রতিক শিখরগুলি অতিক্রম করলে ১১১.৯০ এর এলাকায় এবং তারপর ১১৩.৩৫ এর এলাকায় একটি প্রাথমিক বাধার সম্মুখীন হতে পারে।
এদিকে, EUR/USD পেয়ারের জন্য মধ্যবর্তী সাপোর্ট লেভেল ০.৯৯৫০ এর কাছাকাছি দেখা যাচ্ছে, তারপরে ০.৯৯০০ এর কাছাকাছি রয়েছে বার্ষিক নিম্নস্তর। শেষ চিহ্নের নিচে একটি ব্রেক ০.৯৮২০-০.৯৮০০ জোনে ড্রডাউনের দরজা খুলে দেবে।
অন্যদিকে, ১.০০৮০-১.০০৯০ এরিয়ার উপরে শুধুমাত্র একটি স্পষ্ট ব্রেক শর্ট পজিশনে আগ্রহের দুর্বলতার চিহ্ন হিসাবে বিবেচনা করা উচিত। এই এলাকার বাইরে, ১.০২২০ হলো পরবর্তী স্তর যা ১.০৩৪০ জোনে আরও আত্মবিশ্বাসী পুনরুদ্ধারে যাওয়ার জন্য এই জুটিকে অতিক্রম করতে হবে।
