Американският долар реагир слабо на макроикономическите данни, които в други условия биха могли да го подкрепят. Индексът PMI на Markit в сектора на услугите за февруари беше по-добър от очакваното, като остана на 55,9 п.п., също по-добър от комбинирания индекс. Според версията секторът на услугите също поддържа високи темпове на експанзия, индексът е 59.5 пункта спрямо 59.9 пункта преди месец, което е по-добро от очакваното.
Индексът на икономическия оптимизъм IBD / TIPP, въпреки лекото намаление, продължава да бъде в областта на многогодишните висоти, но въпреки това доларът отвори седмицата с спад.
Факт е, че намерението на Доналд Тръмп да повиши митата върху определени групи стоки е причинило отрицателно въздействие. Толкова сериозно е, че редица високопоставени американски представители полагат сериозни усилия да променят хода на събитията. Републиканските лидери, отговарящи за търговската политика, изпратиха предупредително писмо, в което се посочва, че въвеждането на задълженията е жалко, докато председателят на Камарата на представителите Райън се противопостави.
Защо такова внимание към думите на Тръмп? Въпросът тук не е само в задълженията. Преди шест месеца Бюджетният комитет на Конгреса направи оценка на икономическите последствия от началото на данъчната реформа, по-специално как ще се отрази на федералния бюджет. Заключението е, че до 2027 г. бюджетният дефицит ще нарасне до повече от 1,35 трилиона долара, като тенденцията за по-нататъшно нарастване, докато Тръмп обеща да се освободи от дефицита в същия период. Още повече, че още през 2018 г. бе постигнат първи положителен напредък чрез намаляване на дефицита на 400 млрд. долара
От какви ресурси трябва да се прилага такъв план? Съединените щати нямат вътрешни ресурси за намаляване на бюджетния дефицит. По-голямата част от отрицателните тенденции са корпоративните доходи на ниво преди 3 години, т.е. корпорациите няма да могат да осигурят рязко увеличение на данъчните плащания. Потребителското доверие е на високо ниво, но няма почти никакъв ръст на разходите, поне темповете на растеж очевидно са недостатъчни, дори за да се спре растежът на дефицита.
По този начин ресурсите могат да бъдат само външни, т.е. Тръмп осъществява дългосрочното събиране на своя икономически екип. Увеличаването на митата е една от стъпките, които трябва да увеличат бюджетните приходи. За да откаже, Trump не може, ако не иска да поставя под съмнение успеха на реформата като цяло.
Ако не повишите митата, тогава откъде ще получите пари, за да затворите дупките в бюджета? Очевидно единственият начин е да се увеличи нивото на заемите. Американската финансова позиция се влошава, като се очаква общият основен платежен баланс (БПП), обобщен от текущата сметка, преките и портфейлните инвестиции.
И както показва историческият опит, влошаването на BBoP винаги води до намаляване на индекса на долара. Как иначе?
По този начин доларът има доста слаби перспективи за възобновяване на растежа. Краткосрочната подкрепа за долара може да има положителен доклад за пазара на труда в петък, тъй като този резултат ще бъде взет предвид от Федералния резерв на срещата на 21 март. Тъй като сегашната безработица е близо до естествената граница, пазар ще обърне внимание на броя на новите работни места във втория ред. Много по-важно е темпът на нарастване на средната работна заплата, в момента тя е един от ключовите критерии, определящи вероятността от четвъртото увеличение на лихвите през тази година.
В сряда трябва да обърнете специално внимание на въвеждането на ръководителя на Федералния резерв на Ню Йорк Уилям Дъдли, може би той ще коментира вероятността от развитие на валутни войни, както и на доклада на ADP за заетостта в частния сектор. Малко по-късно ще бъде публикуван доклад за темповете на растеж на производителността на труда през четвъртото тримесечие и бежовата книга, както и за януарийската динамика на потребителските кредити. През декември има спад в кредитирането, ако данните за януари също са отрицателни, доларът може да реагира с спад поради нарастващата заплаха от ниска инфлация.
Доларът ще остане под натиск, а опитите за разрастване трябва да се използват за продажби в целия спектър на пазара.
