Двойката USD/JPY е една от малкото доларови двойки и със сигурност е единствената сред основната група валутни двойки, която демонстрира нелогично поведение: двойката непрекъснато расте на фона на общото отслабване на долара, отразявайки доминирането на щатската валута. Уникалната ситуация се обяснява доста просто: йената вече е аутсайдер на валутния пазар, така че дори отслабеният щатски долар при настоящите обстоятелства може да диктува условията си на японската валута. Обърнете внимание на кръстосаните двойки, включващи йената: в повечето случаи можем да наблюдаваме абсолютното поражение на японската валута - например двойката евро-йена скочи с почти хиляда (!) пункта за седмица и половина - ако Кръстосаната двойка EUR/JPY беше на дъното на 117-ата цифра на 26 май, тогава днес биковете уверено влязоха в 124-тата. Почти безвъзвратно нарастване се наблюдава при кръстосаната двойка AUD/JPY. Мащабът тук е малко по-скромен - цената се повиши с малко над 600 пункта за две седмици.
Всичко това подсказва, че в момента йената преживява трудни времена на фона на общото повишаване на анти-рисковите настроения и миролюбивите намерения на японския регулатор. Изключително волатилните позиции на японската валута направиха възможно еднакво слабият долар да наложи своите правила, насочвайки двойката USD/JPY към ключовото ниво на съпротива от 110,00. Днешните данни за неселскостопанския сектор също трябва да се разглеждат от различен ъгъл: реакцията на индекса на долара може да не съвпада с реакцията на биковете на двойката USD/JPY - същите числа ще бъдат интерпретирани по различен начин.
Можем да кажем, че в контекста на двойката долар-йена някои фундаментални фактори, които имат значение за останалата част от доларовите двойки, просто не работят. На първо място, говорим за барометър на анти-рисковите настроения. Както доларът, така и йената са сигурни убежища, така че изпитват еднакъв натиск (или обратното - ползват се с една и съща подкрепа) в случай на повишаване на рисковите настроения или скок на анти-рисковите такива.
Това обяснява аномалната динамика на USD/JPY. Тоест, докато щатският долар е принуден да отстъпва на рискови валути в други големи доларови двойки, в двойката с йената се води жестока битка, в която американската валута печели за четвърти пореден ден. Ръстът на основните макроикономически показатели в САЩ дава възможност на долара да доминира в двойката. По-специално докладът от агенцията ADP се оказа много по-добър от прогнозите - вместо прогнозираното намаляване на броя на заетите с девет милиона, показателят достигна 2,7 милиона. Съставният индекс на ISM за непроизводствената сфера също се озова в зелената зона - той се възстанови до 45 пункта. И въпреки че този показател все още е под основния знак от 50 пункта, самият тренд е положителен. Същото може да се каже и за индекса на производство на ISM - показателят достигна нивото от 43,1 пункта, но де факто той нараства спрямо стойността за април (41,5 пункта).
В този контекст днешните данни за неселскостопанския сектор са важни. Ако се окажат по-добри от очакваното, тогава двойката USD/JPY ще може да тества 110-ата цифра преди края на петъчната търговия. Според предварителните прогнози равнището на безработица ще скочи до 19,5%, а броят на заетите ще намалее с осем милиона. Средната почасова заплата трябва да нарасне с 8,6% (на годишна база), което е почти три пъти повече, отколкото преди пандемията. Но растежът на този показател най-вероятно ще бъде пренебрегнат: тази динамика, както беше споменато по-горе, се дължи главно на загубата на работни места с ниски доходи. Следователно този компонент на неселскостопанския сектор е изопачен и не бива да се придържате към него.
Ако горните показатели излязат в зелената зона, индексът на долара може да покаже краткосрочен растеж (или дори да игнорира този факт). Въпреки това, този доклад ще бъде по-важен за USD/JPY, като се имат предвид характеристиките на двойката.
Също така си струва да се отбележи, че йената изпитва личен натиск, на фона на неотдавнашните действия на Народната банка на Китай за смекчаване на паричната политика. Централната банка на Китай просто изля 70 милиарда юана в банковата система на страната, което съответства на 9 820 000 долара. Лихвеният процент по 7-дневните обратни репо сделки, използвани от него за такива инжекции, беше оставен на 2,2%.
Така двойката запазва потенциала за развитие на възходящия тренд, но търговските решения трябва да се вземат след публикуването на ключовите данни за растежа на пазара на труда в САЩ. Ценовият таван за двойката е 111,50 - това е тримесечен връх, който беше постигнат през март тази година. Но, за да постигнат тази цел, купувачите трябва да преодолеят основното ниво на съпротива - кръглия знак от 110,00. В момента двойката е на горната линия на индикатора Ленти на Болинджър на дневната графика, докато индикаторът Ичимоку продължава да показва бичи сигнал Парад на линиите. Всичко това предполага, че двойката не е изчерпала потенциала си за по-нататъшен растеж - ако данните за неселскостопанския сектор се окажат в полза на долара или поне на прогнозираното ниво, тогава ще бъде възможно да се обмислят дълги позиции до около 110,00.
