Колкото повече пари има във финансовата система, толкова по-вероятно е златото да получи място в инвестиционните портфейли. Ето защо на фона на "лудия" Федерален резерв, който зашемети пазарите с колосалните мащаби на паричната експанзия, благородният метал успя да достигне исторически върхове през август 2020 г. А намаляването на програмата за количествено облекчаване QE през 2013 г. го накара да премине към низходяща тенденция. Има много прилики между текущите събития и събитията от преди 8 години. Трябва ли да се изненадаме от спада на котировките на XAU/USD?
Световната икономика е циклична. Рецесиите са последвани от възстановяване. За да не прегрее, централните банки затягат паричната политика, което е сериозен удар за златото. Особено когато Федералният резерв започва да се занимава с нормализиране. 4-седмичното рали на благородния метал не трябва да се счита за опит за връщане към възходяща тенденция. Всъщност анализираният актив просто се хваща за сламки под формата на следната схема: разпространението на делта вариант COVID-19, забавянето на глобалната икономика и отказът на централните банки, водени от Федералния резерв, да ограничат паричните средства стимули. За съжаление на "биковете" на XAU/USD, колкото по-високо се повишава S&P 500, толкова по-малко вероятно е той да бъде приложен.
Според Oxford Economics щамът "Делта" може да забави американската икономика само ако разпространението на вируса в САЩ стане неконтролирано. Едва ли лекарите ще позволят това. Ефективната ваксинация им помага – почти половината от населението на САЩ е получило и двете дози ваксинации. В същото време огромните фискални стимули, желанието на хората да харчат пари за неща и услуги, които са били недостъпни за тях през предходните 18 месеца, както и възстановяването на пазара на труда ще допринесат за по-нататъшния растеж на американския БВП. През второто тримесечие, според изследванията на компанията, той може да достигне 9%, което ще бъде най-добрата динамика от 80-те години насам.
Ако вземем такива оптимистични прогнози за вярата, ще има желание да купуваме акции и да продаваме облигации. Покачването на доходността на последния е пагубен за златото.
Динамика на доходността на златото и щатските облигации
Но в арсенала на "мечките" на XAU/USD има и силен долар, който в момента се лута близо до 3-месечни върхове. Някои предпочитат да го купят поради американската изключителност - изпреварващите темпове на растеж на американската икономика спрямо световните си колеги, поради статута на сигурно убежище във времена на пазарни сътресения и защото Федералният резерв възнамерява да нормализира паричната политика по-рано от инвеститорите очаква се от Централната банка.
Днес щатският долар няма много конкуренти, което, заедно с голямата вероятност доходността на държавните облигации да е намерила дъното и ще продължи да расте, оказва сериозен натиск върху биковете на XAU/USD.
Технически събитията се развиват в рамките на предварително обявения сценарий: има откат в посока 50% Фибоначи от CD вълната на модела на Гартли. Използвахме ръста на златните котировки до 1830 долара с последващото им връщане до 1815 долара за унция за продажби. Сега държим къси панталони с цел от най-малко 1715 долара и ги увеличаваме при изтегляния.
Злато, дневна графика
