Паниката е идеалната среда за активи-убежища. Златото за последните половин година се е повишило с 20%, заради редовните бурни движения на пазара. Връщането на страховете за банковата криза и рецесията в САЩ доведоха до повишаване на котировките на XAUUSD, въпреки че до този момент се предполагаше, че корекцията е неизбежна. За да оцелеете на пазара, трябва да се научите да разделяте зърната от плявата и да не приемате желаното за действителност.
Оттеглянето на темата за банковата криза от първите страници и редица "ястреби" изказвания на чиновници от Федералния резерв, които говорят за необходимостта от продължаване на цикъла на затягане на парично-кредитната политика, поне до май, позволиха на деривативите CME да повишат шансовете си за растеж на лихвените ставки на федералните фондове с 25 базисни точки, до 5,25% на следващото заседание на FOMC до 91%. Процентните свопове дори даваха вероятност за повишаване не само през май, но и през юни. Златото, чувствително към паричната политика, беше принудено да се оттегли.
Въпреки това външният фон остава благоприятен за драгоценния метал. Според мнозинството професионални инвеститори, участвали в анкетата MLIV Pulse, доларът ще продължи да слабее поради "гълъбовата" политика на Федералния резерв, дедоларизацията, засилването на иената и юана и рецесията в икономиката на САЩ. Според две трети от централните банки-респонденти на HSBC, техните колеги ще продължат да увеличават покупките на злато до 2023 г. Двата основни риска за регулаторите са инфлацията и геополитиката. И двете създават благоприятен вятър за XAUUSD.
Динамика на покупките на злато от централните банки
Факторът на повишената активност на централните банки не може да бъде недооценен. От гледна точка на моделите, базирани на реалната доходност на облигациите, златото изглежда прекалено купено. И само благодарение на дейността на регулаторите може да се обясни неговата сила. На пазара има мнение, че всяко падане на цените под $1950 за унция ще бъде незабавно изкупено, поради което потенциалът за корекция на XAUUSD изглежда ограничен.
По мое мнение, на средносрочен и дългосрочен хоризонт на инвестиране следва да се остане в лагера на "биковете" по драгоценния метал. Краткосрочно може да се случи каквото и да е. Силната статистика за поръчките на стоки за дълготрайна употреба, БВП и инфлацията в САЩ може да върне интереса към долара, да повиши доходността на казначейските облигации и да увеличи шансовете за повишаване на лихвените проценти с 25 базисни точки през май. При такъв сценарий златото ще се сблъска със сериозни трудности, които вероятно ще имат временен характер.
В крайна сметка, покупките на централните банки никой не ги отменя, а най-агресивната монетарна рестрикция на Федералния резервен банк определено ще охлади икономиката на САЩ. Ако тя дори замръзне, драгоценният метал отново ще стане любимец на публиката. Живейки - ще видим, но за сега трябва да се подготвим за повишена турбулентност на пазара във връзка с излизането на важна макростатистика за Щатите.
Технически, на дневния график на златото се формира моделът Възходяща купа и дръжка. Неспособността на "биковете" да задържат цените над справедливата стойност от $2003 за унция и падането под долната граница на дръжката от $1975-2011 са повод за краткосрочни продажби.
