На Forex винаги има две страни - "бикове" и "мечки". Победители и загубени. Страх и Алчност. В момента пазарът е разделен на два лагера. Едните твърдят, че икономиката на САЩ ще се срине в рецесия, а Федералният резерв ще направи "гълъбов" завой. Това дава основание да се продава американски долар. Другите, от своя страна, са уверени в продължителното задържане на лихвените проценти на федералните фондове на ниво 5,25% и се надяват на мека кацане. Те разчитат на корекция на EUR/USD.
Поддръжниците на монетарното разширение не е трудно да се разберат. Историята е на тяхна страна. От 1970-те години Федералният резерв намаляваше цената на заемите в среден срок от 5 месеца след като тя достигаше връх. През последните 40 години доходностната крива не се връщаше в положителната зона, докато Централната банка не направеше първото си намаляване на лихвените проценти на федералните фондове.
Динамика на лихвените проценти на Федералния резерв и доходностната крива в САЩ
В същото време Goldman Sachs забеляза друг закономерност: Федералният резерв рядко омекотяваше парично-кредитната политика, когато пазарите на труда бяха силни. Този аргумент беше дори по-важен за централната банка от инфлацията. Не е изненадващо, че след доклада за заетостта в САЩ за април, EUR/USD започна да се движи уверено надолу. Едновременно с това, деривативите намалиха шансовете за монетарно разширение през септември от 90% на 51%, а за юли - от 50% на 26%.
Доларът получи значим "биков" аргумент във формата на оттеглянето на идеята за "гълъбов" завой на Федералния резерв. Еврото, от друга страна, оперира със стари козове. В частност, темата за продължаване на повишаването на лихвените проценти по депозити. Това вече е взето предвид в котировките на основната валутна двойка. Поради това, шансовете за реванш на купувачите на EUR/USD все още не са видими.
Действително, инвеститорите спокойно приехаха изявлението на член на Управителния съвет Изабел Шнабел, че ЕЦБ трябва да направи повече, за да върне прекалено високата инфлация към целта от 2%. А думите на главите на Бундесбанк и Банка на Гърция, че Европейският регулатор се приближава към финалната линия на затегнатата парично-кредитна политика, ускориха падането на EUR/USD. Особено като Йоахим Нагел е доволен от текущия цикъл на паричната рестрикция, а Янис Стурнарас смята, че той ще приключи през тази година.
Забавянето на американските потребителски цени от 5% до 4,9% и на базовата инфлация от 5,6% до 5,5% г/г през април трудно ще промени баланса на силите в основната валутна двойка. Месечните показатели продължават да нарастват с 0,4% и остават на високи нива. Поради незначителните промени Федералният резерв няма да промени мнението си за продължаване на задържането на лихвените проценти на федералните фондове на 5,25%. Идеята за "гълъбов" обрат става непопулярна, американският долар се засилва.
Технически, на дневния график EUR/USD, благодарение на реализацията на обръщащия се модел "Двойна върхова формация", има корекция към възходящата тенденция. Ако "биковете" не успеят да върнат двойката над 1,1015 и 1,1035, ще се появи възможност за увеличаване на формираните от ниво 1,101 къси позиции на еврото срещу американския долар.
