Пазарът е уморен от потресенията. Той сам реши да продава евро. Затова инвеститорите не се уплашиха от рязкия ръст на вероятността за "гълъбов" завой на Фед през септември до 85% след публикуването на данни за производителските цени. Преди публикуването на данни за потребителската инфлация те бяха 63%. Увеличаването на шансовете за ослабване на парично-кредитната политика на Фед обикновено е "биков" фактор за EUR/USD. Но не този път.
Купувай, след това се ориентирай. Пазарите растат на емоции, но когато инвеститорите включат главата си, всичко се поставя на мястото си. Въпреки забавянето на CPI до 4,9%, най-ниската отметка за две години, базовата инфлация остава на повишени нива. Месечният прираст от 0,4% е твърде висок, за да Фед вземе решение да се откаже напълно от затегнатата парично-кредитна политика. Затова е време за падане на EUR/USD. И това се случва.
Ако се замислим по-дълбоко, в САЩ инфлацията на услугите се ускорява, докато цените на стоките се движат уверено надолу. Към целта от 2%. За да започнем да обсъждаме темата за намаляване на лихвените проценти, е необходимо охлаждане на CPI в областта на услугите. Това ще се случи, когато пазарът на труда се охлади.
Динамика на инфлацията в САЩ
При текущите темпове нарастване на заетостта и нивата на инфлацията най-доброто решение е да се запази стойността на заемите на ниво 5,25%. Точно това казват чиновниците от FOMC. Досега инвеститорите не им вярваха. Въпреки това принципът "не ходете срещу Федералния резерв" винаги работи. И сега пазарите осъзнават, че те са били грешни.
Точно затова нарастването на цените на производителите с 0,2%, а не с 0,3% м/м, както прогнозираха експертите на Bloomberg, не доведе до скок на EUR/USD. Базовият индикатор от 0,2% излезе в съответствие с очакванията. Деривативите веднага повишиха шансовете за намаление на лихвените проценти на федералните фондове през септември до 85%, но това не помогна на регионалната валута.
Според изследванията на ING, еврото е най-преоценената валута в G10. Чистите дълги позиции по EUR/USD достигат 22% от отворения интерес. Това е най-високият показател от началото на 2021 г. В такива условия пробивът на диапазона на консолидацията 1,095-1,105 закономерно доведе до лавинообразно изпълнение на ордери и падане на двойката към областта на месечното дъно.
Не е изненадващо, че информацията за първото повишение на инфлационните очаквания на потребителите от октомври насам еврото. Годишният показател се издигна от 4,6% на 5%. Това е лош знак за ЕЦБ. Това означава, че досега затегнатата парично-кредитна политика не е довела до резултати. Трябва да се направи повече. Например, да се повиши лихвената ставка за депозити до 3,75%. Въпреки това, този фактор вече е взет предвид в котировките на основната валутна двойка. Регионалната валута остава безразлична към нея.
Технически, на дневния график EUR/USD започна дългоочакваната корекция. За увеличаване на формираните от ниво 1,101 къси позиции ще бъдат подходящи отбивания от съпротивления на 1,095 и 1,097, където се намират долната граница на диапазона на справедливата стойност и самата справедлива стойност. Неспособността на двойката да се върне над синята скользяща средна е също повод за продажби.
