Лекарството може да бъде по-опасно от самото заболяване. Странно, че за това повод не са се изказали членовете на Управителния съвет на ЕЦБ, а италианското правителство. Министър-председателят на Грузия, Джорджия Мелони, последва примера на своите служители и критикува "ястребовата" риторика на Кристин Лагард и нейните колеги. Според нея постоянното повишаване на лихвените проценти може да нанесе по-голямо вреда на икономиката, отколкото да намали инфлацията. Това го прави по-вредно лекарство от самото заболяване. След тези думи "биковете" по EUR/USD бяха принудени да се попречат.
Агресивната риторика на официалния Рим има право да съществува. Инфлацията в Италия, третата по големина икономика в еврозоната, спря да нараства от 8% до 6.7% през юни. Това е най-ниският показател за последните 14 месеца. На хартия това можеше да успокои "ястребовете" в ЕЦБ. Въпреки това, цените са все още далеч от целевата стойност от 2%, така че се предполага, че съкращаването на парично-кредитната политика ще продължи.
Динамиката на италианската инфлация
Въпросът е до каква ниво ще се повиши лихвата по депозитите? Вицепрезидентът на ЕЦБ Луис де Гиндос наименува юли като вече решен вариант, а септември - жив. Казва, че дали централната банка ще направи следващата стъпка по пътя на паричната строгота през есента ще зависи от входящите данни. Впълне е възможно да последва примера на Федералния резерв и да вземе пауза, за да продължи започнатото после.
Интересно, че Банката на Америка смята, че Федералният резерв може да повиши цената на заемите в режим на всеки втори месец. Тоест, през юли тя ще повиши лихвата до 5,5%, ще направи пауза през септември и отново ще я повиши през октомври до 5,75%. Очакването на смъртта е по-лошо от самата смърт, затова подобна стратегия може да поддържа американския долар на плаване в продължение на дълъг период от време. Продаването на "американеца" твърде рано. И пазарите постепенно ще се убедят в това.
Ако в март-април EUR/USD растеше поради тревогите за рецесията в икономиката на САЩ и идеята за "гълъбовата" промяна на насоката, сега това не е въпрос. Положителната статистика за продажбите на нови домове, поръчките за продукти с дългосрочно ползване и потребителската активност убеждава, че спадът е много далече. Така защо да се отърваваме от щатския долар?
Множество пъти съм подчертавал в предишни статии, че за регионалната валута не е достатъчно само горещ риторически успех от страна на ЕЦБ. Еврото се покачва поради публичните изявления на чиновници и очакванията за ускорение на немската и европейската инфлация. Обаче, когато стана ясно, че има сериозни опоненти на строгата парично-кредитна политика, една от предимствата на EUR/USD се разкрива. Вярвам, че скоро две други ще следват.
Технически, на дневния график се формират обръщащите се модели 1-2-3 и Глава и рамо на основната валутна двойка. За да увеличат нарастващите шортове по EUR/USD, формирани в зоната на конвергенцията 1,0965-1,0975 ставките, се изисква успешно тестване на пивот нивото и нивото от 23,6% на Фибоначи от последната възходяща вълна. То се намира близко до 1,092. Като начални цели за продажба се поставят нивата от 1,0865 и 1,0825.
