Британската валута е в някаква невястомост преди заседанието на Банката на Англия относно паричната политика. Мнозина от участниците на пазара очакват възхода на паунда, но също така се допуска и неговото спадане, ако регулаторът реши да отстрани строгата парична политика.
Според предварителните прогнози, стерлинг може да се понижи до 1,2500, ако Банката на Англия повиши ключовата лихва с 25 базисни точки, или да се покачи до 1,3000 при по-нататъшни "ястребови" действия от страна на институцията. Участниците на пазара очакват, че в четвъртък, 3 август, централната банка ще увеличи лихвата за 14-ти път поред. Въпреки това, мненията на икономистите относно размера на предстоящото повишение са разделени.
Повечето анализатори (около 80%) очакват от Банката на Англия да увеличи ключовата лихва с 25 базисни точки до 5,25% годишно, докато останалите се надяват на повишение от 50 базисни точки. Пазарите високо оценяват вероятността за повишение на лихвата от 25 базисни точки (66%), докато увеличението от 50 базисни точки е оценено на 33%. В котировките е заложено повишение на лихвата до март 2024 година с 90 базисни точки, отбелязват анализаторите.
В този момент британската валута се насочва към втори пореден месечен ръст, въпреки че експертите прогнозират нейното понижение след повишението на лихвата с 25 базисни точки. Според специалистите това е четвъртият от петте положителни месеца за GBP, тъй като стабилно високата инфлация и силните икономически данни от Великобритания допринасят за допълнително повишение на лихвите от Банката на Англия.
Нека напомним, че в началото на лятото инфлацията във Великобритания показва първите признаци на забавяне. На този фон вероятността за агресивно повишение на лихвените проценти намаля, но не изчезна. При това потребителските цени в страната и продължават да растат по-бързо от като в другите държави от групата от седемте водещи икономики. В подобна ситуация пазарите очакват, че Банката на Англия ще има нужда от допълнително затягане на паричната политика след следващото повишение на лихвите, за да се сдържи нарасналата инфлация.
На този фон британската лира е много уязвима и повишението на лихвите с 25 базисни пункта не гарантира нейната стабилност. Според Кит Юкс, главен валутен стратег в Sociеtе Gеnеrale, значително позитивно въздействие върху лирата може да оказе повишаването на лихвите от Банката на Англия с цели 50 базисни пункта.
Преди това анализатор потвърди, че мненията на експертите и участниците на пазара се разделиха относно размера на повишаването на лихвената ставка (с 25 или 50 базисни точки). Този разрушаващ разрив в оценките нарушава британския лира, която изпитва сериозна волатилност. На сряда, 2 август, валутната двойка GBP/USD се търгуваше на ниво 1,2770, като се опитваше не само да се утвърди на текущите си позиции, но и да се издигне по-нагоре.
Според К. Юкес, повишаването на лихвената ставка с 25 базисни точки "в условия на намаляваща инфлация, спад в цените на жилищата и мрачни икономически перспективи изглежда разумно". В същото време британската лира рискува значително да се снижи. Силните макроикономически данни от САЩ допринасят за това, като създават възможност "лесно да отдръпнат двойката GBP/USD под 1,2500", отбелязват в Sociеtе Gеnеrale.
Стои да се отбележи, че данните от САЩ, публикувани на вторник, 1 август, се оказаха достатъчно позитивни. Във връзка с това американската валута се повиши спрямо европейската. Според оценките на Института за управление на доставките (ISM), през юли индексът на деловата активност в промишлеността на САЩ се увеличи до 46,4% спрямо 46% през юни. Това, въпреки че аналитиците очакваха индексът да се повиши до 46,8%.
Относно ситуацията на американския пазар на труда, броят на отворените работни места в последния ден на юни достигна 9,58 млн. Според данни от Бюрото по труда на САЩ (BLS), тази цифра надхвърли майската (9,82 млн), но се оказа малко по-ниска от пазарните очаквания от 9,92 млн.
На фона на това, перспективите на двойката GBP/USD остават нестабилни и се движат в нисходяща тенденция. Според икономистите от Scotiabank, предстоящото решение на Банката на Англия за повишаване на лихвата с 25 б.п. ще доведе до допълнително стегнати монетарни политики. В същото време, според банката, за да се запази стабилността на лирата, ще се изисква не само "ястребова" стегната политика, но и допълнителна крачка към нивото от 1,3000.
Августовският сезонен фактор излага на "мечи" двойката GBP/USD
Напрегнатата ситуация около решението на Банката на Англия, свързана с възможното повишаване на ключовата лихва, "държи лирата на острието на ножа", отбелязват в Sociеtе Gеnеrale. Според наблюденията на анализаторите, август е традиционно месец на "мечове" настроения за лирата. Напомням, че през последните 10 години валутната двойка GBP/USD е намаляла 8 пъти след решението на регулатора за повишаване на ключовата лихва. Обикновено тази динамика се наблюдава в деня на обявяване на решението на Банката на Англия.
Предишните решения за повишаване на лихвите през 2023 г. също негативно повлияха върху британската валута. Отбележете, че три от четирите повишения на лихвите доведоха до краткосрочно намаляване на валутната двойка GBP/USD. В същото време икономистите от TD Securities са убедени, че текущите рискове за лирата са нагативни, тъй като за последните три месеца Банката на Англия и участниците на пазара бяха принудени да преразгледат своите очаквания относно лихвите.
"Проблемът за лирата е, че Великобритания последно спечели главния приз за стагнация на икономиката. При това инфлацията в страната отслабва, а тенденциите за икономически растеж сериозно пострадаха. В този контекст силната британска лира показва повреда, която може да се задълбочи", предупреждават във TD Securities.
Въпреки общото очакване на пазара за по-нататъшно повишение на лихвите, експертите се опасяват, че значителното повишение може да навреди на британската икономика. "Повишаването на лихвите е нож с две режещи остриета, затова е неясно дали лирата ще спечели от това или не", подчертават в Danske Bank.
Поради тази неопределеност мнозина трейдъри намаляват залозите си за растежа на GBP. Според докладите на Комисията за търговия на фючърси (CFTC) настоящото намаляване на залозите за бъдещи ръстове на лирата е най-значителното от средата на юни. Въпреки това, участниците на пазара разчитат на засилване на позициите на "британеца" на средносрочен и дългосрочен план.
