В края на тази седмица американската валута придоби устойчивост, която се разклати след намаленето на кредитния рейтинг на САЩ от агенцията Fith. В крайна сметка доларът се повиши, а у експертите и участниците на пазара се появи увереност в "мяката кацанка" на американската икономика.
Позициите на USD тази седмица значително се засилиха в резултат на рязкия ръст на доходностите на американските държавни облигации. Допълнителна подкрепа за гринбека дойде и от силния макроикономически данни за няколко отрасъла на американската икономика. През второто тримесечие на 2023 година експертите отчетоха значителен ръст на БВП-то на САЩ, както и бърз "скачък" в заявките за дълготрайни стоки в страната. Тези показатели, които са важни индикатори за Федералния резерв, предизвикаха преоценка на възможността за допълнително повишаване на ключовата лихва.
Според анализатори, в текущата ситуация се засилва вероятността за така нареченото "меко кацане" на американската икономика след периода на висока инфлация, възникнала поради фискални и парични стимули. Преди това банковите стратегове на Bank of America (BofA) вече се изразиха в подкрепа на този сценарий. В скорошен аналитичен доклад специалистите на банката разгледаха възможността за "успешното кацане" на икономиката на САЩ. Твърденията на валутните стратегове на BofA се основаваха на положителни макроикономически данни, публикувани в края на юли и началото на август.
Вероятността за такова развитие на събитията беше предвидено и от други експерти, включително и агенцията Fitch, като се фокусираха върз повишаването на лихвената ставка на Федералния резерв (до 5,75%). Тази седмица тази кредитна институция прикова вниманието на световния пазар. На сряда, 2 август, ръководството на Fitch понижи дългорочния рейтинг на Съединените щати от AAA до AA+. Причината е "очакваното влошаване на бюджетната ситуация в следващите 3 години, изтощаване на управленската система и нарастване на общия дълг", казаха от агенцията. "Многократните политически противоречия, свързани с ограниченията на държавния дълг и взетите на последно място решения, измъкнаха доверието във финансовото управление", подчертаха от Fitch.
В агенцията отбелязаха, че доверието на инвеститорите към американския дълг е намалено поради проблеми в управлението на данъчно-бюджетната политика. Освен това, Fitch откри значителен ръст на бюджетния дефицит. Според предварителните прогнози, през 2023 година текущият бюджетен дефицит ще се увеличи до 6,3% от ВВП. Трябва да се посочи, че през 2022 година тази показател достигна 3,7%.
Според представителите на агенцията, в тази сложна ситуация остава риск от настъпване на рецесия в САЩ. Във Fitch обаче отбелязват, че "меката" рецесия в Америка може да бъде предизвикана от "комбинация от строги кредитни условия, намаление на бизнес инвестициите и забавяне на темповете на потребление". Реализацията на такава сценарий е възможна през четвъртото тримесечие на 2023 година и първото тримесечие на 2024 година.
На фона на това, американската валута се укрепи и отново превзе европейската. Заради стабилността на националната икономика, която преодолява настоящата финансова несигурност, грийнбек получи подкрепа. Сутринта на четвъртък, 3 август, двойката EUR/USD е търгувана на 1,0917. При това "европеецът" показа бързо оттегляне, безуспешно се опитвайки да възстанови позициите си.
Укрепването на долара беше помогнато от доста стабилни справки за пазара на труда в САЩ. Според данните на Бюрото за труда в САЩ (BLS), през юли броят на отворените работни места достигна 9,58 млн. Тази показател надмина майския (9,82 млн), но беше несколько по-нисък от очакванията на пазара от 9,62 млн. Според анализаторите, увеличението на броя отворени работни места свидетелства за пренаситеност на търсенето на труд, а лекото намаление - че търсенето и предлагането се изравняват постепенно.
Малкият дисбаланс на американския пазар на труда влияе на заплатената инфлация и по-нататък, върху потребителската инфлация. Влиянието става чрез увеличаване на разходите на компаниите и чрез увеличаване на потребителските разходи. Въпреки трудното положение, американският пазар на труда се връща към нормалност от началото на тази година. Очаква се да се стабилизира към края на 2023 година.
Важна стъпка по постигането на баланса на американския пазар на труда е подобряването на бизнес настроението в страната. Според оценките на Института за мениджмънт на доставките (ISM), през юли индексът на деловата активност в промишлеността на САЩ се повиши до 46,4% в сравнение с юнския 46%. Това е незначително по-малко от прогнозираното, тъй като анализаторите очакваха индексът да достигне 46,8%.
Съставената обстановка подкрепи значително долара. "Облекчението" за американската валута станаха позитивните данни от ADP относно пазара на труда в САЩ, които предшестват петъчния отчет за заетостта. Според настоящите справки, през юли частният сектор създаде 324 хил. нови работни места. Отбележете, че тази стойност през юни беше 455 хил. В първия и втория летен месец наемането в Америка се увеличи, въпреки че по-твърдата монетарна политика на Федералния резерв обикновено възпрепятства икономическия растеж.
Въпреки това, през средата на лятото гринбекът незначително се ослаби и в един момент достигна най-ниската си стойност за тази година. Според икономистите от MUFG Bank, перспективите за долара са обнадеждаващи: "През първата половина на следващата година USD ще започне да се възстановява, въпреки затягането на парично-кредитната политика. Това ще доведе до нарастване на търсенето на безопасни активи, предимно долар и злато".
На текущата динамика на гринбека може да оказва влияние не намалението на кредитния рейтинг от Fitch, а политическата реакция на това решение. Според анализаторите от Rabobank, въпреки че USD не е проявил "значителна първоначална реакция на изявлението на Fitch, това новината не е останала незабелязана във фискалната политика в САЩ". В подобна ситуация опората за гринбека е стабилността на американската икономика, която се подкрепя от положителни макроикономически данни.
Отбележете, че решението на Fith предизвика бурна реакция на международния пазар. Американските власти незабавно реагираха на понижаването на рейтинга на националната икономика и представиха аргументи в подкрепа на своята правота. Според Джанет Йелен, министърът на финансите на САЩ, облигациите на страната са "най-надежден и ликвиден актив в света, а американската икономика е основно здрава".
Съгласен с нея е Джаред Бърнстейн, съветникът на Белия дом по икономически въпроси. Той потвърди, че американските задължения са "най-сигурните в света". Напомняме, че мнозина политически дейци остро критикуваха понижаването на кредитния рейтинг на Америка, а в Министерството на финансите на САЩ го нарекоха "погрешен".
На този фон се засилва вероятността за "меко приземяване" на американската икономика, както и възможността да се избегне рецесия в края на 2023 г. и в началото на 2024 г. Според анализаторите, позитивният образ на американската икономика, нейната висока репутация в света и силната текуща макростатистика подобряват нейните позиции в средносрочен и дългосрочен план.
