Евро-доларовата двойка в петък постигна двумесечно ценово минимум, фиксирайки се на нивото от 1,0765. За първи път от юни тази година цената приключи търговската седмица в рамките на 7-цифрено число. И въпреки че купувачите успяха да компенсират част от загубените позиции в края на петък тръгналият нагоре тренд остана в полза на продавачите - двойката непрекъснато намалява вече шеста поредна седмица. И судейки по всичко, южният тренд ще продължи да действа, като се има предвид последните изявления на представителите от Федералния резерв. Преди всичко - Джером Пауел.
Напомням, че вчера главата на Федералния резерв изнесе реч на икономическия симпозиум в Джексън-Хоул, където коментираше настоящата ситуация и внимателно намекна за възможни действия на регулатора на следващите заседания. Преди неговото изказване доларът започна рязко да набира обороти, сякаш показва инсайдърско отразяване на ястребиното настроение на председателя на Федералния резерв. И трябва да се каже, Пауъл не разочарова биковете в долара. Въпреки че изразените формулировки имаха доста "неопределен" характер, в цялостта си тоналността на неговата риторика подкрепи американската валута. Продлежавайки напред, трябва да отбележим, че според данните на инструмента CME FedWatch Tool, главата на Федералния резерв не засили ястребиното си настроение относно възможните резултати от септемврийското заседание. Според изказването му вероятността за повишаване на лихвената ставка с 25 пункта в следващия месец остана на равнището от 20%. А по отношение на прогнозите за ноемврийското заседание на Федералния резерв, те бяха преразгледани - в момента вероятността за увеличение на лихвената ставка с 25 пункта изведнъж скочи до почти 50%.
Това показва, че участниците на пазара, за голяма част от тях, рационално оценяват перспективите за септември, но имат някои надежди относно резултата от ноемврийската среща на членовете на Федералния резерв. Точно поради това, доларът се засили след петъчните събития, но "без фанатизъм" - индексът на долара скочи до нивото от 104,38 (максимална стойност от началото на юни), след което се върна към основата на цифрата 104. Продавачите на eur/usd, от своя страна, се понижиха до средата на цифрата 7, но към края на петъчната търговия реализираха печалба и завършиха седмицата близо до границата на 8-мо ниво.
Въпреки това, важността на Пауел не трябва да се подценява, въпреки относително сдържания отговор на грийнбек. Той даде да се разбере, че Федералният резерв е готов да продължи да повишава лихвените проценти, въпреки слуховете, че те вече са достигнали максималната си стойност.
Интересно е, че Пауъл в петък по време на икономическия симпозиум опоменава предишното си изказване в Джексън-Хол, в което твърдеше, че Федералният резерв ще продължи да се бори с инфлацията. Това е доста важно забележителство, особено като се спомня какво точно той каза. На кратко, миналата година, на симпозиума, шефът на Федералния резерв, ясно даде да се разбере, че Централната банка няма да обръща внимание на възможните "странични ефекти" и ще увеличи лихвената процентна ставка, като има предвид, че това може да навреди на домакинствата и предприятията.
Като прехвърлим тази позиция на сегашната реалност, можем да направим извода, че Федералният резерв е готов да повиши лихвената процентна ставка допълнително до края на годината, ако спадът на инфлацията се спре. В момента последните инфлационни данни вече започват да съобщават за подобни перспективи (ръст на общия индекс на потребителските цени през юли, ръст на индексите на производителските цени, ръст на заплатните показатели).
Освен това, Пауъл по време на вчерашната си изява прогнозира повишение на базовия индекс PCE, който, напомням, спадна до 4,1% през юни. Според председателя на Фед, този показател през юли ще покаже отново възходяща тенденция (достигайки 4,3%), след двумесечен последователен спад. Той също така спомена динамиката на посочените индекси - PPI и (общия) CPI. Докладът за ръста на базовия индекс PCE ще бъде публикуван на 31 август, това е следващият четвъртък. Дори ако този показател излезе на "анонсираното" от Пауъл ниво (за не говорим за "зелената зона"), вероятността за повишаване на лихвените проценти на срещата през септември или (особено) ноември значително ще нарасне. Този фактор ще окаже значителна подкрепа на американската валута.
Коментирайки вече публикуваните инфлационни доклади, Джером Пауъл от една страна констатира факта, че инфлацията е намаляла от връха си, но от друга страна е загрижен, че инфлационните показатели постоянно се движат на твърде високи нива. По неговите думи, Федералният резерв е готов, първо, да продължи да повишава лихвената ставка "ако е нужно", и, второ, да я задържи на ограничително ниво "докато Централната банка не бъде уверена, че инфлацията стабилно се движи надолу към целевото ниво".
По-други казано, Пауъл запази приоритета на борбата с инфлацията, като посочи два възможни сценария - либо запазване на лихвената ставка на същото ниво, либо повишаване й. Съобразявайки тревожните сигнали в последните инфлационни данни, както и последните данни за растежа на американската икономика (напомням, че БВП на САЩ се увеличи с 2,4% във второто тримесечие спрямо прогнозирани 1,8%), можем да предположим, че Федералният Резерв, вероятно, ще използва наличната "опция" и ще повиши ставката с 25 пункта на едно от следващите заседания.
Какво получаваме като "финал"? Внимателна, но еднозначно ястребинска позиция от страна на Пауъл и по-голяма вероятност за допълнителни стъпки от страна на Федералния Резерв за засилене на монетарната политика. Това впълната е достатъчно, за да направи долара да се чувства уверено и комфортно в основните мажорни валутни двойки. Включително и в двойката с евро, която е под натиск от последните провални данни за индексите PMI и IFO.
Такъв фундаментален фон създава условия за по-нататъшно понижение на eur/usd в средносрочна перспектива. Ближайшата цел е на ниво 1,0750 (долната лента на Bollinger Bands във четиричасовия график). Основната цел е на ниво 1,0670 (долната лента на Bollinger Bands в седмичния график).
