Решенията на централните банки силно зависят от данни, но понякога тези данни могат да бъдат озадачаващи. Потребителските цени в Германия и Нидерландия неочаквано се ускориха, докато в Испания и Франция останаха под прогнозите. Инфлацията в еврозоната на ниво от 2.6% също надвиши оценките на експертите от Bloomberg. Основната инфлация беше фиксирана на 2.9%, а цените на услугите леко спаднаха от 4.1% на 4% през юли. Ситуацията остава сложна, с още един доклад, който трябва да бъде публикуван преди септемврийската среща на Европейската централна банка.
Според членът на Управителния съвет Изабел Шнабел, отклоненията в тенденцията могат да бъдат или изолирани, или системни. В първия случай, лихвените проценти ще продължат да се понижават. Във втория случай, заслужава си да се следят данните внимателно, за да се избегне преждевременно облекчаване на паричната политика. На пръв поглед, юлският доклад за ИПЦ увеличава рисковете от запазване на депозитната ставка на 3.75%, което е добро за EUR/USD.
Динамика на европейската инфлация
Въпреки това, фючърсният пазар вярва в намаление на лихвените проценти с 59 базисни точки до края на 2024 г. Това се отнася за две понижения от по 25 базисни точки, всяко от които с лека вероятност за трето. Ако не през септември, тогава кога? Не е изненадващо, че след две стъпки напред, еврото направи една назад. Инвеститорите все още се нуждаят от ясни отговори от ЕЦБ и продължават да очакват сигнали от Федералния резерв.
Какви биха могли да бъдат тези намеци? Централната банка на САЩ може да отбележи напредък в борбата с инфлацията и да заяви, че паричната политика е прекалено строга. Тя може да изрази загриженост за съдбата на трудовия пазар и да подчертае променящия се баланс на двустранните рискове. Ако инфлацията забави темпото си и безработицата се увеличи, е време да се понижат федералните фондови проценти. И колкото повече се приближаваме до началото на паричното облекчаване, толкова по-зле ще бъде за американския долар.
Означава ли това, че EUR/USD ще скочи бързо? Не непременно. Еврото е проциклична валута, която губи позиции в условия на забавящ се световен БВП. Освен това никой не е отменил различията в икономическия растеж между Съединените щати и еврозоната.
Динамика на БВП на САЩ и еврозоната
Предвестници на забавяща се световна икономика са видими. Това включва намаляващи индекси на мениджърите по покупките, непланирано облекчаване на паричната политика от Народната банка на Китай и данни за пазара на труда и инфлацията в САЩ. Ситуацията може да се влоши още повече, ако Доналд Тръмп се върне на власт в САЩ със своите тарифи и търговски войни. В такъв сценарий, очакванията за консолидация на основната валутна двойка имат смисъл.
Технически, биковете се опитват да изтласкат котировките на EUR/USD отвъд трендовата линия на дневната графика. Ако успеят, дългите позиции, формирани от 1.0790-1.0800, трябва да бъдат задържани и периодично увеличавани. Целевите нива за възходящото движение са 1.0865 и 1.0900.
