Дългосрочна перспектива
Валутният двойк EUR/USD показа уверено увеличение през тази седмица. Следва да се отбележи, че европейската валута е във възходяща тенденция в продължение на две години. Първоначално това движение можеше да бъде счетено за корекция спрямо предишния спад, а по-късно като пазарът предвиди облекчаването на паричната политика от Федералния резерв (поради спада на инфлацията в САЩ). Обаче, с течение на времето и допълнителното ослабване на долара, може да се постави въпрос до колко дълго тези фактори ще продължат да въздействат върху долара.
Нека го разгледаме по следния начин: въпреки че корекцията е нормална, тя съвпада с началото на спада на инфлацията в САЩ. Следователно, двойката вече е достатъчно коригирана на базата на този единствен фактор - в крайна сметка, вече са минали две години. Тази седмица Фед официално започна да облекчава своята парична политика, но доларът продължава да пада. Ако пазарът не предвидеше намаляване на лихвите в САЩ предварително, тогава защо доларът пада от две години?
Разбира се, всичко на валутния пазар (и всеки друг пазар) зависи от предлагане и търсене. Големите играчи (формиращи пазара) могат да търгуват независимо от макроикономическите статистически данни или основната среда. Накратко, те притежават необходимия капитал, за да повишат или понижат цената, за разлика от частните трейдъри. Обикновено основната среда - която отразява финансовите условия, икономическите перспективи, действията на централните банки и по-широкия икономически изглед - съвпада с действията, предприемани от основните играчи. Обаче в момента това не е така.
Европейската валута остава незасегната от облекчаването на политиката на ЕЦБ. Състоянието на европейската икономика продължава да бъде слабо, близо до стагнация, със степента на безработица по-висока от тази в САЩ и инфлацията около целевото ниво. Въпреки това никой от тези фактори не изглежда да влияе на пазара, затова трябва да се съсредоточим върху техническия анализ.
След кратка нисходяща корекция, цената повторно започна да се увеличава. Не успя да се консолидира под критичната линия, което означава, че няма признаци за прекратяване на средносрочната възходяща тенденция, която все още изглежда като корекция спрямо по-ранното, по-силно намаление.
Анализ на COT
Последният COT доклад, датиран от 17-ти септември, ясно показва, че нетната позиция на некомерсиалните трейдъри остава "бикова" за дълго време. Опитът на мечките да получат надмощие, провали мисерно. Нетната позиция на некомерсиалните трейдъри (червената линия) намаля във втората част на 2023 г. и в началото на 2024 г., докато нетната позиция на комерсиалните трейдъри (синята линия) се увеличи. В момента професионалните играчи отново увеличават своите дълги позиции.
Все още не виждаме основни фактори, които подкрепят еврото, докато техническият анализ показва, че цената е в зона на консолидация - или, накратко, в хоризонтално движение. Седмичният времеви рамка ясно показва, че от декември 2022 г. насам, двойката се търгува между 1.0448 и 1.1274, преминавайки от седеммесечен хоризонтален тренд към 18-месечен такъв.
В момента червената (некомерсиални трейдъри) и синята (комерсиални трейдъри) линии се разделят, което указва увеличение на дългите позиции в еврото. Обаче, в рамките на хоризонталния тренд, такива промени не представляват основа за дългосрочни заключения. През последната докладвана седмица, броят на дългите позиции в групата "Некомерсиални" намаля с 10,500, докато късите позиции увеличиха с 1,200. Следователно, нетната позиция намаля с 11,700. Еврото все още има потенциал за спад.
Преглед на макроикономическите събития
Тази седмица не бяха отбелязани значителни събития в еврозоната. Единственият относително важен доклад беше по отношение на инфлацията, но той беше публикуван във втора оценка, която не се различаваше от първата. В петък Кристин Лагард говори, но не предостави никаква нова информация. Междувременно, пазарът оставаше средносрочно ориентиран към срещата на Фед през цялата седмица. От понеделник доларът започна да пада при очакванията за "гълъбско" решение на Фед. Той продължи да пада на сряда след решението и остана слаб на четвъртък и петък. С други думи, пазарът реагира на същото събитие пет поредни дни. В резултат на това, доларът може да продължи да пада доста дълго време. Пазарът може вече да започне да отчита предстоящите разочароващи данни за безработицата и Non-Farm Payrolls, и след това да отговори на тях, веднага след като те бъдат публикувани в началото на октомври. След това пазарът може да очаква още едно "гълъбско" решение на Фед, въпреки че вече е известно, че лихвата ще бъде намалена с още 0.25% на следващата среща.
Търговски план за седмицата 23-27 септември:
Дълги позиции: На 24-часовия график двойката се търгува над всички линии на индикатора Ichimoku, но от фундаментална и макроикономическа гледна точка продължаващият растеж на еврото все още изглежда много съмнителен. Затова винаги сме били скептични към такъв сценарий. Освен това, седмичният график е доминиран от странично движение. Поради това дългите позиции вече бяха рисковани и в момента са несъответстващи, тъй като цената е в горната част на страничния канал.
Къси позиции: По отношение на продажбата на двойката EUR/USD, тя остава по-обещаваща опция. Първо, цената е близо до горната граница на новия страничен тренд - на ниво 1.1274. Второ, нямаше основателни причини за дългосрочен растеж в еврото. Трето, пазарът вече е отчетел в значителна степен облекчаването на паричната политика на Фед. Четвърто, индикаторът RSI на седмичния график влезе в зоната за прекупуване. Ако тази ситуация не продължи за още няколко години, доларът ще започне да възстановява загубеното си положение.
Обяснения за илюстрациите:
- Нива на подкрепа и съпротива (съпротива/подкрепа), нива на Фибоначи - цели за отваряне на поръчки за покупка или продажба. При тези точки може да бъдат поставени нива на Take Profit.
- Индикатори Ichimoku (стандартни настройки), Bollinger Bands (стандартни настройки), MACD (5, 34, 5).
- Индикатор 1 на графиките COT представя размера на нетното позициониране на всяка категория търговци.
