Ситуацията може да се влоши, и това почти сигурно ще се случи за Европа, ако Доналд Тръмп се върне на власт в Съединените щати. Дейността на бизнеса в Еврозоната остана почти непроменена през октомври, задържайки се под психологически важната граница от 50, което показва свиване на БВП. Междувременно, заплахата от републиканския протекционизъм, надвиснала над Европа, води до понижаващи се котировки на EUR/USD.
Динамика на бизнес активността в Еврозоната
През октомври щатският долар отбеляза най-доброто си представяне от 2022 г. насам, което, според Standard Chartered, се дължи 60% на търговията, свързана с Тръмп. Значителното покачване в рейтинга на Тръмп в анкетите кара търговците да се хеджират срещу рисковете, свързани с потенциалните му действия. Намерението на Доналд Тръмп да променя международната търговска система чрез мащабни митнически тарифи заплашва със сериозни пазарни трусове, насочвайки инвеститорите към сигурни активи. И те намират тази сигурност в надеждна валута като щатския долар.
За еврото, чиято икономика вече изпитва затруднения, връщането на един Републиканец в Белия дом би било смъртна присъда. Отслабената еврозона е малко вероятно да издържи на търговска война, а глобалното икономическо забавяне би нанесло тежък удар върху процикличните валути като еврото и паунда. Не е изненадващо, че разходите за хеджиране срещу спад в регионалната валута достигнаха най-високото си ниво от 2017 г., когато френските избори обезпокоиха Европа.
Динамика на разходите за хеджиране срещу обезценяване на еврото
Отрицателните резултати от бизнес активността отново изведоха на преден план уязвимостите на Еврозоната. Водещ сред тях е Германия, чиято икономика страда от трудностите на нейните индустриални гиганти с високите енергийни разходи и слабия китайски търсене. Втората по големина икономика в блокаса на валутата, Франция, също не допринася значително. Париж се опитва да постигне невъзможното - балансиране на бюджета, което не е успял в последните 50 години. Дори малък провал от страна на правителството може да доведе до вот на недоверие и нова политическа криза.
Бундесбанкът счита, че Германия ще влезе в стагнация през октомври-декември след рецесия в второто и третото тримесечие. БВП няма да расте или да пада. Може би се е очаквало силно възстановяване след пандемията, но въоръженият конфликт в Украйна и енергийната криза върнаха Еврозоната на земята.
Европейската централна банка (ЕЦБ) е във фокуса на вниманието, а бавният ѝ темп при облекчаване на паричната политика може да доведе до продължителна рецесия. Износно ориентираната Еврозона отчаяно се нуждае от по-слаба валута, факт, който ЕЦБ разбира и е готова да предприеме действия—чрез агресивно намаляване на депозитната лихва. Ако този сценарий се сбъдне, еврото го очакват трудни времена.
Технически, на дневната графика EUR/USD, неспособността на бичият пазар да задържи над нивото на пивот 1.0805 е знак за слабост и причина за продажба, с целева посока към преди това посочените нива от 1.0710 и 1.0600.
