С понижението на цените, интересът расте - това най-добре описва последните промени на пазара на Биткойн. Въпреки че активът се е понижил до най-ниското си ниво за последните три месеца, големите играчи, включително хеджфондове и правителства, се възползват от спада, за да увеличат своите позиции. Това може ли да е началото на нова тенденция, а не краят на бик-маркет?
Търговците "купират потапянето": Кой всъщност извлича полза от спада?
Когато цената на Биткойн падна под $88,000, участниците на пазара започнаха да откриват къси позиции на фючърсни платформи като Binance. Отворените позиции се увеличиха с $1 милиард, което е знак, че много хора очакват по-нататъшни понижения.
Обаче, има интересен обрат: на Kraken трейдърите масово увеличават дългите позиции, довеждайки съотношението дълги към къси позиции до рекордно ниво от 0.8. Това подсказва, че големите играчи вярват в предстояща промяна на тенденцията.
Защо това има значение? Покачване на дълги позиции обикновено сигнализира, че пазарът се подготвя за възстановяване. Въпреки това, продължаващото доминиране на късите позиции показва, че увереността в промяна на тенденцията все още не е убедителна.
Скрита игра на големите играчи: Натиск или възможност?
Много инвеститори виждат текущия спад като повод да влязат на пазара на привлекателна цена. Увеличението на дълги позиции на Kraken подсказва, че големите играчи очакват скоро възстановяване. Обаче, цялостната негативна нагласа означава, че краткотрайните понижения все още са рисковани и могат да застрашат по-малко опитни трейдъри.
Интересното е, че сред слабостта на Nasdaq, трейдърите все повече използват Биткойн като хедж срещу спадове на традиционните пазари. Но несигурността остава, а стабилността на японската йена спрямо щатския долар подсказва за намален глобален апетит за риск.
Ел Салвадор и Metaplanet: Институционалните играчи не се предават
Докато спекулантите очакват по-нататъшни спадове, стратегическите инвеститори продължават да увеличават своите активи. Правителството на Ел Салвадор, едно от най-големите институционални притежатели на Bitcoin, е придобило допълнителни 7 BTC на стойност приблизително 614 000 долара, с което общите му резерви достигат 6,088 BTC.
Тази покупка беше направена малко след временно прекъсване на ежедневната програма за закупуване на Bitcoin в страната, която започна през ноември 2022 година. Последното прекъсване предизвика спекулации за възможно влияние от Международния валутен фонд върху политиките на Ел Салвадор. Въпреки това, президентът Найиб Букеле отхвърли тези опасения, потвърждавайки ангажимента на страната към натрупване на Bitcoin.
В същото време, японската компания Metaplanet разшири своите вложения, закупувайки 135 BTC на стойност 12,9 милиона долара. Компанията цели да достигне 10,000 BTC до края на 2025 година, като прави дългосрочен залог на растежа на Bitcoin, въпреки пазарната волатилност. Главният изпълнителен директор Симон Геркович изрази увереност в постигането на 35% тримесечен доход през 2025 година.
Хедж фондове, ETF-и и скритият риск от спад
Артър Хейс, съосновател на BitMEX, предупреждава, че Bitcoin може да падне до 70,000 долара поради увеличаващия се пазарен натиск от хедж фондове, които се занимават с арбитражни стратегии между ETF-и и CME фючърси.
Механизмът е прост: хедж фондове купуват спотови ETF-и, докато едновременно шортват Bitcoin фючърси. Ако ценовият разрив между тези инструменти се намали, фондовете ликвидират своите позиции, като по този начин предизвикват допълнителен пазарен натиск. Основният риск е, че дейността на хедж фондовете може да усилят низходящия натиск върху цената на Bitcoin в краткосрочен план.
Последни доклади сочат, че повечето IBIT притежатели са хедж фондове, които експлоатират ценовата разлика между Bitcoin фючърси и ETF-и. Това създава допълнителен натиск на пазара, който може да се засили, ако разпространението между тези инструменти продължи да се стеснява.
Обрат или продължаващ спад?
На пръв поглед, пазарът изглежда мечи – нарастващи къси позиции, арбитражни стратегии на хедж фондове и намаляващата склонност към риск сред глобалните инвеститори. Въпреки това, активното натрупване на Bitcoin от правителства и институционални инвеститори би могло да служи като стабилизиращ фактор.
От техническа гледна точка, Bitcoin остава в риск, с неговата бъдеща траектория главно зависяща от това дали биковете ще успеят да защитят ключови нива на подкрепа около 85,000 долара. Ако натискът от хедж фондовете продължи да расте, цената на Bitcoin може да падне до 70,000 долара, както прогнозира Артър Хейс.
Какво предстои: Краткосрочни рискове срещу дългосрочен потенциал
Настоящата волатилност подчертава значителни краткосрочни рискове. Ако хедж фондовете усилят своя натиск върху продажбите, Bitcoin може да падне до 70,000 долара в краткосрочен план. Въпреки това, институционалните покупки от страна на правителства и големи компании осигуряват силна основа за бъдещ растеж.
В дългосрочен план, ако стратегията "купувай при спад" продължи да се изпълнява, Bitcoin може не само да възстанови значима позиция над 90,000 долара, но и да достигне нови исторически върхове. Главният въпрос остава: могат ли индивидуалните инвеститори и търговци да устоят на краткосрочната волатилност?
Заключение
Настоящата корекция не е краят на бичия пазар, а по-скоро възможност за стратегическите инвеститори да затвърдят своите позиции. Търговците трябва внимателно да наблюдават дейността на хедж фондовете и институционалните ходове от играчи като Ел Салвадор и Metaplanet.
През идните седмици, Bitcoin може да изпита още спадове, но фундаменталните фактори сочат към потенциален дългосрочен растеж.
За краткосрочните търговци високата волатилност означава, че те трябва внимателно да управляват риска и нивата на ликвидация. За дългосрочните инвеститори това може да е подходящ момент за натрупване, тъй като минали корекции на Bitcoin често са били предшествани от нови исторически върхове.
