Миналата седмица двойката евро-долар спадна с повече от 150 пункта (високо—1.0529, ниско—1.0361) поради общото укрепване на щатския долар. Въпреки това в понеделник купувачите на EUR/USD се опитаха да възстановят загубената позиция. Търговците излязоха от диапазона 1.03, консолидираха се над 1.0400 и тестваха нивото 1.05. Няколко фундаментални фактора движат това ценово движение.
Първо, пазарът реагира положително на икономическите данни от Китай, публикувани в събота. Индексът PMI за производствения сектор надмина очакванията, както и индексът на дейността извън производствения сектор—и двата индикатора останаха в зоната на растеж. С нарастването на апетита към риск, доларът, като безопасно пристанище, загуби привлекателността си, довеждайки до спад на Индекса на американския долар (DXY) до ниво 106 след тридневно покачване миналата седмица.
На второ място, PMI показателите за февруари за основните страни в ЕС бяха ревизирани нагоре. Въпреки че промените бяха минимални, все пак представляваха положителен сигнал. Например, продуктният PMI на Германия се увеличи до 46.5 (начално предположение: 46.1). Въпреки че това предостави някаква символична подкрепа за еврото, индексите останаха под 50, което означава, че секторът все още е в зоната на спад.
На трето място, отчетът за инфлацията в еврозоната изигра ключова роля в ръста на EUR/USD, помагайки на двойката да възстанови почти всички загуби от миналата седмица.
Според предварителните прогнози, отчетът се очакваше да покаже забавяне на инфлацията за първи път от месеци. Данните потвърдиха това, макар и не толкова рязко, както се предвиждаше. Индексът на потребителските цени (CPI) в февруари спадна до 2.4% на годишна база, докато повечето анализатори прогнозираха спад до 2.3%. Индексът бе показал възходяща тенденция от октомври до януари, но растежът му накрая спря през февруари.
Основният CPI, който изключва цените на енергията и храните, остана стабилен на ниво 2.7% за пет поредни месеца. Прогнозите предвиждаха забавяне до 2.5%, но той се понижи само леко до 2.6%.
Структурата на отчета показва, че спадът в общата инфлация бе основно задвижен от намаление на инфлацията в сектора на услугите, която спадна до 3.7% през февруари (3.9% през януари)—най-ниското ниво за десет месеца. Цените на енергията също леко намаляха (-0.2%). Въпреки това, цените на храните се покачиха с 3.1% (в сравнение с 1.4% през януари), а цените на промишлените стоки нараснаха с 0.6% (0.5% през януари).
Въпреки „зелената линия на инфлационния отчет“, не е вероятно той да осигури дългосрочна подкрепа за еврото—дори и в средносрочен план. Инфлацията наистина се е забавила, дори и не толкова, колкото се очакваше. По-важното е, че инфлацията в сектора на услугите значително се е понижила. Ако тази тенденция продължи, основният CPI може да падне до 2% или по-ниско през тази година.
Това предполага, че Европейската централна банка вероятно ще намали лихвените проценти с 25 базисни точки на заседанието си през март (резултатите ще бъдат обявени в четвъртък, 6 март) и ще приеме предпазлива позиция, сигнализирайки допълнителни намаления на ставките.
Въпреки това, търговците на EUR/USD в голяма степен игнорираха подробностите на инфлационния отчет, изтласквайки двойката към ниво 1.05.
Други фундаментални фактори допринесоха за ралито в понеделник. Министерският секретар по търговията на САЩ Хауърд Лътник заяви, че 25% митнически тарифи върху мексикански и канадски стоки могат да бъдат ревизирани надолу от страна на американския президент. Според Лътник, и двете страни са постигнали значителен напредък в обезопасението на границите си със Съединените щати—едно от ключовите изисквания на Тръмп.
Това изявление от страна на министъра на хазната на САЩ стимулира апетита към риск на пазарите, докато безопасният долар остана под натиск.
Освен това, индексът ISM за производствения сектор, публикуван в понеделник, допълнително натовари долара, тъй като излезе под очакванията. Въпреки че индикаторът остана в територията на растеж (над 50), той намаля за първи път от три месеца, спадейки до 50.3 (прогноза: 50.6).
Въпреки това, отварянето на дълги позиции на EUR/USD остава рисковано. Първо, отчетът за CPI потвърди, че инфлацията се забавя (особено в сектора на услугите). Второ, индексът ISM за производствения сектор все още е над 50, което означава, че икономиката на САЩ остава в растеж въпреки спада. Накрая, политиката на митническите тарифи на Тръмп остава неясна—повече яснота се очаква на 4 март, когато президентът на САЩ ще изнесе реч пред Конгреса със състоянието на Съюза.
Заради голямата несигурност и нестабилните основи на ралито на EUR/USD, се препоръчва да се избере подходящо изчакване. За да бъде потвърдена възходяща тенденция, купувачите на EUR/USD трябва да задържат позиция над 1.0540, което съвпада с горната лента на Болинджър на дневния (D1) таймфрейм. Въпреки това, в момента те изпитват трудности да преодолеят съпротивителното ниво на 1.0500, представено от средната лента на Болинджър на седмичния (W1) таймфрейм.
