S&P 500
Преглед за 8 април
Пазар в САЩ: Истинската причина зад тарифите на Тръмп разкрита. Част 1
Основни американски индекси в понеделник: Dow -0.9%, NASDAQ +0.1%, S&P 500 -0.2%, S&P 500: 5,062, търговски диапазон: 4,800–5,700.
Горещи заглавия за тарифите: В понеделник, 7 април, Тръмп обяви, че ще наложи допълнителна 50% тарифа върху китайските вносни стоки, ако Китай не отмени до 8 април реталиационните си 34%-ни тарифи, наложени в отговор на неговите собствени 34% и по-рано 20% тарифи.
Към вторник сутринта, Китай вече беше отговорил, заявявайки, че няма да отстъпи пред американския натиск и няма да обърне тарифите, наложени в ответен отговор. Няма насрочени преговори между САЩ и Китай засега, като и двете страни потвърждават твърдата си позиция.
Goldman Sachs увеличи вероятността от рецесия в САЩ до 45% през следващите 12 месеца, присъединявайки се към нарастващ списък от инвестиционни банки, промянащи прогнозите си. Икономистите от JPMorgan сега оценяват, че тарифите ще намалят с 0.3% БВП на САЩ, значително понижение от по-ранните прогнози за ръст от 1.3%.
Тайванските акции паднаха с почти 10% в понеделник, отбелязвайки най-големия дневен спад в историята, докато фючърсите на акции предполагат, че предстои нова трудна сесия за американските пазари. В Хонконг, акциите паднаха с 13% в един ден, което предизвика спиране на търговията. Акциите на AliExpress се сринаха с 19% в рамките на 24 часа.
Европейските акции на отбраната, които преди това се представяха добре на фона на очакванията за рязко увеличение на държавните разходи, сега са на път да отбележат най-големия си еднодневен спад от април 2020 г.
Министърът на финансите на САЩ Скот Бесент каза, че повече от 50 държави са започнали разговори със Съединените щати от сряда насам. Министърът на търговията Хауърд Лутник отбеляза, че тарифите ще останат в сила "в продължение на няколко дни и седмици".
Коментирайки масивния спад на американските пазари, президентът Тръмп заяви в неделя, че неговата администрация е готова да сключва сделки със страни, търсещи освобождаване от тарифи, но само след като плащат "много пари на САЩ както годишно, така и ретроактивно". Ако тази позиция остане твърда, е малко вероятно преговорите да успеят. Трудно е да си представим, че Китай или ЕС ще се съгласят на ретроактивни плащания за минали търговски дефицити, изискване типично, свързано само със следвоенно поражение.
Състоянието на общата пазарна капитализация в широкия индекс S&P 1500 достигна загуби от $9.8 трилиона към понеделник сутринта.
Заключение: Няма нищо по своята същност лошо за САЩ, когато много страни искат да експортират своите стоки и да получават долари в замяна. Тази динамика всъщност е изключително благоприятна за Америка.
Проблемът е, че същите тези износители след това купуват държавния дълг на САЩ, което води до плащания на лихви — вече достигащи до $800 милиарда годишно, съперничащи на разходите за отбрана като най-голямото перо в федералния бюджет. Това се дължи на държавния дълг на САЩ, възлизащ на около $37 трилиона. Важно е да се отбележи, че проблемът не е размерът на дълга - той е в разходите по обслужването му. Представете си, ако бъде приет закон, който намалява лихвения процент до 2% или дори до 1.5% годишно. Такава стъпка би предизвикала масивно изтичане от Облигациите на държавната хазна, широко разпродаване на облигации и неизбежно рязък срив на долара. В този момент търговският дефицит на САЩ бързо би изчезнал. Така че тарифите на Тръмп не са толкова ирационални, колкото може да изглеждат на пръв поглед. Все пак, идеално, такива маневри трябва да бъдат координирани с основните съюзници на Америка в рамките на Г-7.
П.С. Във вторник сутринта, точно след като този обзор и неговите заключения бяха финализирани, се разбра, че Тръмп заяви, че новите тарифи ще позволят на Съединените щати да изплатят своя национален дълг.
