В понеделник U.S. Dollar Index достигна най-ниската си стойност за последните три години, падайки в диапазона от 97 (за първи път от март 2022 г.). Зелената валута започна търговската седмица със спад на фона на почти празен икономически календар (също е понеделник след Великден). Сред причините за рязкото спадане на долара са нарастващият риск от икономическа рецесия в САЩ поради мрачната перспектива на търговската война и предполагаемото желание на Доналд Тръмп да уволни председателя на Федералния резерв Джером Пауъл. Докато първото е ключовият фактор, който оказва натиск върху долара, конфликтът "Тръмп срещу Пауъл" е предимно шум — макар и по-силен, отколкото по време на първия президентски мандат на Тръмп.
Много анализатори сега правят паралели с 2019–2020 г., когато Тръмп също оказваше натиск върху предишния председател на Фед, изисквайки по-свободна парична политика. Тогава той призоваваше за намаляване на лихвените проценти и нов кръг на количествено улесняване. Тръмп открито изразява недоволство от Пауъл и го убеждаваше да подаде оставка. Екипът на президента дори разгледа юридически опции за премахване на Пауъл, но позицията на председателя на Фед е добре защитена от политически натиск. В резултат Тръмп бе принуден да отстъпи.
Тази година историята продължава. Въпреки това, директните аналогии с 2019–2020 не са напълно подходящи. Тръмп взема по-радикални решения, Конгресът е контролиран от републиканци, а вътрешният му кръг е по-лоялен към неговата програма. Това означава, че той може да действа по-агресивно по въпроса с Пауъл.
Според законите на САЩ, президентът не може да уволни председателя на Фед по свое усмотрение, но може да започне процеса. Управителите на Фед, включително председателя, могат да бъдат отстранени само по конкретна причина. Въпреки че това понятие е неясно, законово се отнася до сериозни основания, като например неправомерно поведение или нарушаване на задължения. Различия по отношение на монетарната политика не са достатъчна причина. Въпреки това, теоретично Тръмп може да заяви, че Пауъл е професионално некомпетентен и да подпише изпълнителна заповед за отстраняването му. Пауъл почти сигурно би обжалвал във федерален съд, който вероятно би застанал на негова страна—освен ако президентът не представи силни доказателства.
Друг теоретичен път е импийчмънт, който член на Камарата на представителите може да инициира. Докато импийчмънтът не е ограничен само за президенти или съдии и технически може да се прилага към всяко федерално длъжностно лице, такива прецеденти почти не съществуват. В случая на Пауъл, това би било изключително малко вероятно—особено тъй като импийчмънтът изисква обвинения за сериозни нарушения, като корупция. Политическите разногласия не квалифицират.
По мое мнение, Тръмп—въпреки склонността си да действа радикално—вероятно няма да преследва тази битка поради слабата ѝ правна основа, да не споменаваме екстремната пазарна волатилност, която такъв ход би провокирал. Според The New York Times, Тръмп е склонен към изчакване, тъй като мандатът на Пауъл свършва през май следващата година. Правни усложнения и пазарни рискове са основните причини.
Струва си да се припомни събитията от миналата есен, когато съюзникът на Тръмп Илон Мъск призова за "реформиране на Фед" още преди встъпването в длъжност на президента. Мъск подкрепи искането на сенатор Майк Лий за оставката на Пауъл, заявявайки, че Фед се е отклонил от Конституцията. Той настояваше централната банка да бъде подчинена на изпълнителната власт, разгласявайки хаштага #EndTheFed в социалните медии. Тези призиви предизвикаха турбуленция на пазарите (включително EUR/USD), но както виждаме сега, никакви законодателни действия не бяха предприети.
Четири месеца в новия мандат на Тръмп няма признаци за реформиране на Фед—най-вероятно няма да има. Подобно, отстраняването на Пауъл вероятно ще остане само като неизпълнена заплаха.
Заключение: Вероятно пазарът бързо ще се справи с този "фундаментален фактор"—освен ако Тръмп не опита да отстрани Пауъл с пряка изпълнителна заповед.
Технически поглед: На почти всички времеви рамки, EUR/USD е между средната и горната граница на Bollinger Bands (H1, H4, D1) или на горната граница (W1, MN). Индикаторът Ichimoku е произвел бичи сигнал "Паради на Линии" на H4 и D1, потвърждавайки приоритет на дългите позиции. Текущата търговска война между САЩ и Китай и липсата на сделка с ЕС ще продължат да оказват натиск върху долара—независимо от ситуацията с Пауъл. Дългите позиции остават актуални. Отстъпленията трябва да се разглеждат като възможности за отваряне на дълги позиции с цели 1.1550 (горната граница на Bollinger на H4) и 1.1600 (горната граница на Bollinger на D1).
