Общата спекулативна мечи позиция върху щатския долар се удвои през отчетната седмица, достигайки -10.1 милиарда долара. Канадският долар и йената укрепнаха най-много, докато движението на еврото беше малко по-слабо—но във всеки случай трябва да се признае: доларът остава под силен натиск.
Златото поставя рекорди почти ежедневно, надминавайки $3,400 за унция — очевидно не е пределът. Дори и петролът отново започна да нараства, въпреки явния завой към сигурни активи. Това показва, че инвеститорите вече не гледат на щатския долар като на сигурен пристан.
Разпродажбата в понеделник, както обикновено, беше предизвикана от президента на САЩ. В публикация в Truth Social, Тръмп нарече председателя на Федералния резерв Джером Пауъл "голям провал" и поиска незабавно започване на намаляване на лихвените проценти. Според Тръмп, инфлацията в САЩ практически е победена и всяко забавяне на намаляването на лихвите ще доведе до икономическо забавяне — нещо, което той се опитва да избегне на всяка цена. Той трябва да представи САЩ като надеждна и атрактивна икономика в своята тарифна война за стимулиране на входящите капитали.
Освен това се съобщава, че Тръмп обмисля да уволни Пауъл (когото сам назначи) преди края на мандата му. Това предизвика нова вълна от разпродажби на американските фондови пазари. Федералният резерв не иска да бърза. Той има своя план и изпраща сигнали, предназначени да успокоят паниката. Гулсби заяви, че "краткосрочните очаквания за инфлацията са се увеличили, така че трябва да изчакаме и да видим какво ще стане по-нататък." В същото време, доходността на защитените от инфлация 5-годишни държавни облигации (TIPS) рязко намаля през последната седмица, което показва обратната тенденция.
Пазарът на суапове отново отцени възможността за четири намаления на лихвите от страна на Федералния резерв тази година. В резултат на това доларът губи подкрепа. Планът на Тръмп за въвеждане на нови мита все още не работи — Китай отказва да прави отстъпки и дори предупреди други държави да не сключват сделки със САЩ за собствена сметка.
Не е ясно кой ще излезе като победител — ако въобще има победител. Въпреки това, инвеститорите купуват злато вместо долари, за всеки случай.
Миналата седмица прогнозирахме, че дори ако S&P 500 се повиши, това няма да сигнализира обрат. Напротив, това ще бъде краткотрайно, тъй като фундаменталните причини продължават да тласкат индекса надолу.
Ето че се случи отново: индексът S&P 500, след кратка консолидация, отново пое на юг. Разпродажбите започват отново да приличат на паника и нивото от 4,800 вече не изглежда недостижимо. Освен това, дългосрочната цел се пренесе на нивото 4,500. Ако се случи корекция, тя вероятно ще бъде плитка — практически няма причини да се очаква устойчиво възстановяване.
